Jefferies change sa stratégie et conseille désormais d'acheter des titres Airbus.
Le cabinet d’analystes a annoncé mercredi changer sa recommandation de conserver à acheter pour le titre d’Airbus et relève son objectif de cours de 75€ à 110€, s’appuyant sur l’analyse de la valeur d’entreprise et les bonnes anticipations de flux de trésorerie disponible. Le groupe aéronautique vise en effet une trésorerie nette de 19 milliards d’euros en 2020 et l’analyste espère bien qu’une partie non négligeable retombera dans la poche des actionnaires.
En moyenne, les estimations des analystes sont optimistes et se fixent sur un objectif de cours à 104,22€. 72% des bureaux d’études recommandent l’achat, au moment où le titre atteint 94€, en début d’après-midi.
Un enthousiasme nuancé
Jefferies met cependant en garde sur le résultat d’exploitation 2018, sensible à la situation géopolitique entre les Etats-Unis et la Chine ainsi qu’aux relations entre l’OTAN et la Russie. Si les tensions s’apaisent, le focus restera sur les perspectives attractives à l’horizon 2020. A l’inverse, une dégradation des relations mènerait à la baisse du trafic aérien, impactant l’économie dans son ensemble.
Le résultat d’exploitation d’Airbus dépend également du programme de son avion de transport militaire A400M, dont les coûts ont déjà dépassé de 10 milliards d’euros les estimations de départ. Le broker américain ne sera entièrement rassuré que lorsque les polémiques autour de ce programme seront terminées. Quant à l’A350, les derniers indicateurs laissent penser que le plus dur est passé et que le gros porteur va progressivement améliorer sa rentabilité.
Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).