REMY COINTREAU : Société Générale dégrade à Vendre
Le 08 juin 2020 à 11:11
Partager
Société Générale a dégradé sa recommandation sur Rémy Cointreau de Conserver à Vendre mais relevé son objectif de cours de 102 à 108 euros après la publication de perspectives un peu moins dégradées que prévu. Le broker a du mal à comprendre le récent rebond du titre compte tenu de la nouvelle baisse attendue de la marge en 2021 et la reprise très progressive de l'activité, et ce malgré l'objectif "héroïque" de la marge à l'horizon 2030. Selon le bureau d'études, l'action reste chère et surtout sa valeur est davantage fondée sur de l'espoir que sur la réalité.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).