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Nous sommes repartis des données officielles mais aussi, pour les rachats et la validation, des chiffres compilés chaque année par Pascal Quiry et Yann Le Fur, dont la version la plus récente figure dans l'incontournable lettre mensuelle Vernimmen.net. En l'occurrence, dans le numéro de janvier 2024. Paraphraser leur commentaire ici n'aurait aucun sens, c'est pourquoi nous vous exhortons à aller compulser l'original.
Pour que l'exercice ne soit pas trop aride, nous avons inclus quelques clefs de lecture en préambule des graphiques. En guise d'introduction générale, notez que les sociétés du CAC40 rémunèrent de mieux en mieux leurs actionnaires, ce qui reflète leur bonne santé financière globale, à de rares exceptions près (comme Alstom, qui vient d'ailleurs d'apprendre sa sortie de l'indice pour le 18 mars, au profit d'Accor).
Après la crise financière, il aura fallu attendre 2019 pour que la rémunération des actionnaires dépasse l'ancien record, datant de 2007 (57 Mds€). Suite au plongeon de 2020, provoqué par les craintes liées aux conséquences du covid-19 et aux restrictions à la distribution de dividendes imposées à certaines entreprises, la remontée a été rapide. La rémunération cumulée versée en 2023 représente 4,5 fois ce qui avait été versé en 2003, en données brutes. Les chiffres de 2023 ont été gonflés par les rachats d'actions exceptionnels de TotalEnergies (utilisation du profit inédit dû à la flambée des prix de l'énergie) et de BNP Paribas (produit de cession de BancWest).
Les deux autres graphiques illustrent le détail de la rémunération des actionnaires entre les dividendes et les rachats d'actions. Le premier est libellé en milliards d'euros, le second en proportion.
La proportion des rachats d'actions est plutôt élevée actuellement, mais elle l'a déjà été par le passé. La moyenne des vingt dernières années est de 79% dividendes / 21% rachats d'actions (la médiane est proche). En 2023, cette répartition était respectivement de 69% / 31%. Ce chiffre de 31% ne constitue pas un record : 2003, 2004 et 2021 affichaient une proportion plus élevée.
