La joaillerie représente 23 % de la demande totale de platine et reste le troisième secteur de consommation après l'automobile et d'autres industries. Toutefois, sa part s'est réduite ces dernières années en raison d'un déclin spectaculaire en Chine, où la demande a chuté de 79 % par rapport à un pic d'environ 2 millions d'onces troy en 2014.
L'or est plus cher que le platine depuis 2015 et se négocie actuellement près d'un niveau record, tandis que le platine est coincé dans une fourchette étroite en raison des stocks élevés de métal chez les constructeurs automobiles.
"La demande chinoise de bijoux en platine et sa destruction au cours de la décennie est un fait sous-estimé qui explique la baisse persistante des prix du platine", a déclaré Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP SA.
"Nous ne prévoyons pas de rebond important de la croissance dans cette région, étant donné la faible croissance économique et le moral encore plus bas des consommateurs", a ajouté M. Shiels.
Avec une consommation de 408 000 onces en 2023, la Chine a perdu sa première place sur le marché des bijoux en platine au profit de l'Amérique du Nord, selon le World Platinum Investment Council (WPIC).
"Mon choix se porte sur les bijoux en or sans regarder les bijoux en platine", a déclaré Linda Liu, 27 ans, chercheuse dans une entreprise pharmaceutique à Pékin, qui prépare son mariage.
"Je connais mieux les bijoux en or et je leur fais confiance en tant que réserve de valeur", a-t-elle ajouté.
Sur les trois bijouteries qu'un correspondant de Reuters a visitées dans un centre commercial de Pékin, une seule vendait des bijoux en platine et les dix pièces qu'elle possédait étaient exposées dans un coin reculé.
L'Amérique du Nord représentait 433 000 onces de platine en 2023, la demande américaine ayant plus que doublé en 10 ans, selon les estimations du WPIC. Mais cela n'a pas suffi à compenser les pertes subies par la Chine.
"Nous constatons une augmentation de la demande (américaine) de platine pour les bijoux de mariage et de mode", a déclaré Platinum Guild International, un groupe industriel financé par les producteurs de platine sud-africains, qui prévoit une nouvelle croissance en 2024.
En Inde, la consommation de bijoux en platine, qui s'élève à 203 000 onces, est en hausse par rapport à une base faible, mais la confiance des consommateurs est vacillante.
"Si le platine a connu une brève période de gloire, l'or l'a toujours surpassé au cours de la dernière décennie", a déclaré un négociant en lingots basé à Mumbai et travaillant pour une banque privée. "Le prix de l'or n'a cessé de grimper, ce qui prouve qu'il s'agit d'un investissement à long terme.
Les bijoux en or peuvent être facilement échangés contre de l'argent liquide en Inde, a-t-il ajouté, alors que seuls quelques bijoutiers acceptent les bijoux en platine si les gens ont besoin de les vendre. (Reportages de Polina Devitt à Londres, Amy Lv à Pékin, Rajendra Jadhav à Mumbai et Ashitha Shivaprasad à Bengaluru, avec l'aide de Mark Potter)
