Le cas de Simon Yu met en évidence les difficultés rencontrées par Pékin pour relancer des dépenses de consommation en berne. Si la baisse des taux d'intérêt allège le fardeau financier des ménages, les perspectives économiques désastreuses et l'absence de réformes à long terme dans des domaines tels que les retraites et les soins de santé font que les consommateurs n'ont pas les moyens de délier les cordons de la bourse, selon les analystes.
"Les réductions de taux ont peu d'impact sur mon pouvoir d'achat", a déclaré Yu, qui travaille pour une société de gestion d'actifs, soulignant l'un des objectifs déclarés du gouvernement pour ces mesures.
La semaine dernière, la Chine a déclaré qu'elle réduirait les taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires existants et qu'elle assouplirait les règles pour les primo-accédants dans les grandes villes, dans le cadre de ce que la banque centrale et les régulateurs financiers ont conjointement déclaré être des mesures "propices à l'expansion de la consommation".
Mais pour éviter que les marges bénéficiaires ne se réduisent davantage, les banques d'État ont également abaissé les taux de dépôt de 10 à 25 points de base dans le cadre d'une action coordonnée.
Les analystes de Nomura estiment que les réductions des taux hypothécaires pourraient permettre aux emprunteurs d'économiser 200 à 300 milliards de yuans (27 à 41 milliards de dollars) par an. Mais ils préviennent également qu'une baisse de 15 points de base des taux d'intérêt sur les 131 400 milliards de yuans de dépôts des ménages chinois réduit les revenus d'intérêts de 197 milliards par an.
Les taux hypothécaires pour les premières maisons sont d'environ 4 %, tandis que les taux des dépôts fixes à un an sont d'environ 1,5 %.
"Il s'agit davantage d'une redistribution des revenus", a déclaré Ting Lu, économiste en chef pour la Chine chez Nomura, ajoutant que l'impact sur la consommation était "limité".
Les analystes estiment qu'il n'est pas inutile d'essayer de stabiliser le marché immobilier dans une économie où 70 % de la richesse des ménages se trouve dans l'immobilier. Mais en fin de compte, le moyen le plus efficace d'encourager les Chinois à dépenser serait de transférer aux consommateurs des ressources provenant d'autres secteurs de l'économie, plutôt que de puiser dans l'épargne des ménages.
"La principale contrainte est le revenu des gens", a déclaré Zhaopeng Xing, stratège principal pour la Chine chez ANZ, ajoutant que le rebond de la confiance des consommateurs provoqué par les dernières mesures sera "léger".
LES DÉPOSANTS TOUCHÉS
M. Yu estime que ses paiements hypothécaires mensuels diminueraient de 1 000 yuans, ce qui serait quelque peu compensé par la baisse des revenus d'intérêts sur ses dépôts.
Dans l'espoir de préserver ses rendements futurs, il pourrait placer une partie de son argent dans des actions et des obligations.
Mais d'autres sont plus réticents à prendre des risques, en particulier dans un contexte d'incertitude croissante en matière d'emploi.
Li Xiao, analyste de données à Shanghai, déclare qu'il gardera son argent à la banque, même s'il n'est pas satisfait de la baisse des taux.
"Le gouvernement veut stimuler la consommation, mais en fin de compte, ce sont les déposants qui en supportent les coûts", explique Li Xiao. "Les gens ne consomment pas parce qu'ils n'ont pas d'argent, alors réduire les taux de dépôt ne peut pas vraiment fonctionner.
Guo, qui travaille dans une entreprise publique de la province méridionale de Guangdong et qui s'est exprimé sous le couvert d'un anonymat partiel, a déclaré qu'il prévoyait de continuer à épargner "même si les taux de dépôt tombaient à zéro".
"L'économie va mal et les gens n'ont pas suffisamment confiance", a-t-il déclaré. "S'assurer de ne pas perdre le capital est déjà une victoire.
Nancy Yang, qui travaille pour un fournisseur de pièces automobiles dans la ville centrale de Wuhan, a déclaré que la principale raison pour laquelle elle ne dépense pas son argent est que son employeur n'a pas versé de primes de fin d'année pour 2022.
"Je n'épargne pas pour le faible montant des intérêts, mais parce qu'il y a trop d'incertitudes : des entreprises instables, pas d'augmentation des revenus, des paiements hypothécaires, l'éducation des enfants", a déclaré Mme Yang.
"Garder de l'argent liquide est vraiment important. (1 $ = 7,3108 yuans chinois) (Reportage de Jason Xue, Samuel Shen et Winni Zhou à Shanghai et Liangping Gao, Ellen Zhang, Ziyi Tang et Joe Cash à Pékin ; Rédaction de Marius Zaharia et Jacqueline Wong)
