"Nous sommes en 2024 après Jésus-Christ. Toute la finance est dominée par Wall Street… Toute ? Non ! Car un marché peuplé d’irréductibles investisseurs résiste encore et toujours à l’envahisseur". Ce détournement honteux de l'incipit des albums d'Astérix me sert à mettre en avant le record touché hier par le CAC40 dividendes réinvestis, qui a terminé à 23 150 points. Le CAC40 bête et méchant, celui qu'on vous sert habituellement, n'a pas encore réussi à passer son pic du 14 décembre dernier, même s'il en est très proche. Tout ça pour dire qu'il n'y a pas que les yankees dans la vie. L'indice parisien a profité du réveil en sursaut de LVMH vendredi et du renfort de TotalEnergies hier. Ce sursaut cocardier ne va pas me dispenser de parler de New York où l'on continue à voler à haute altitude. Les traders doivent commencer à faire floquer des casquettes "5000", puisque le S&P500 est à moins de 1,5% de ce cap symbolique. Histoire de dire quelque chose de neuf, on peut noter que l'assise de la hausse s'est élargie à la plupart des secteurs, et n'est plus cantonnée à la technologie. Même si ce compartiment a encore brillé, à l'exception notable d'Apple qui nous fait, il faut bien l'avouer, une petite dépression hivernale. La thématique de l'intelligence artificielle devrait continuer à tirer le marché, comme l'ont démontré les résultats de Super Micro Computer, la coqueluche du marché américain, hier soir. On aura droit aux résultats de Microsoft, d'Alphabet et d'Advanced Micro Device ce soir, pour remettre des pièces dans la machine.

Il va bien falloir se raccrocher à ça parce que la Chine est en train de nous rejouer sa partition habituelle. Depuis la semaine dernière, les investisseurs se prenaient à rêver que le point bas avait été atteint sur les places boursières du pays, après une série d'annonces de soutien des autorités envers un secteur financier bringuebalant. Et paf, on dirait que tout repart en cacahuète. D'abord parce que la liquidation de China Evergrande réveille la plaie de la situation des promoteurs immobiliers. "Sur les neuf promoteurs immobiliers privés chinois que nous suivons et qui n'ont pas remboursé leur passif, seuls deux ont réussi à restructurer leur dette", note l'analyste de Bloomberg Kristy Hung dans une note publiée cette nuit. Evidemment, ça plombe l'ambiance, d'autant qu'en parallèle, l'exécutif hongkongais a confirmé son intention d'adopter rapidement un réglementation plus contraignante sur la "sécurité nationale" pour renforcer l'arsenal mis en place en 2020. De quoi réduire encore l'attrait de la place financière de Hong Kong, selon de bons connaisseurs du dossier. Le Hang Seng reperd 1,8% ce matin, pendant que le MSCI China rend 1,9%.

Dans le reste de l'actualité, le marché attend la décision de politique monétaire de la Fed prévue demain avec une certaine sérénité. La banque centrale ne devrait pas infléchir son discours. Elle restera prudemment optimiste tout en morigénant les investisseurs pour leur excès d'optimisme sur le rythme de baisse des taux. Evidemment, il serait plus original et plus funky que Jerome Powell coule une bielle et annonce une hausse de taux déguisé en Teletubby, mais cette éventualité a l'air encore moins envisageable que la démission d'une ministre qui aurait raconté des gros bobards. En attendant, les rendements américains se sont détendus hier parce que le Trésor US va émettre moins de dette que prévu. Pourquoi ? Parce que les recettes fiscales américaines sont plus élevées qu'escompté. Pourquoi ? Parce que l'économie américaine carbure en dépit des taux élevés. Décidément, on dirait que rien ne se passe comme l'avaient prédit les économistes. Question vigueur économique, on verra ce que donne la vieille Europe, avec une série de PIBs du 4e trimestre 2023 en approche ce matin, dont ceux de la France (qui a annoncé un PIB stable, évitant ainsi la récession technique) et de l'Allemagne, avant celui de la zone euro à 11h00.

On parle aussi beaucoup ce matin en Europe de l'annulation de l'entrée en bourse d'Ampere, la filiale électrique de Renault. Le groupe a annoncé ça hier soir entre le goûter et l'apéro, en citant des conditions de marché adverses. Supputant que cela ne passerait pas comme une lettre à la poste, le management a quand même tenu une conférence téléphonique pour s'expliquer (vous avez la transcription ici). En gros, la forte génération de trésorerie du constructeur lui permet d'envisager les choses différemment, même si les dirigeants considèrent que le contexte de balancier sur le véhicule électrique n'aide pas. Le CEO Luca de Meo juge ce mouvement "puéril" et sans lendemain et s'est dit confiant quant aux perspectives d'Ampere. Il reste quand même conscient que la volte-face égratigne sa crédibilité.

L'autre événement du jour, un peu péri-financier, c'est l'annonce par Elon Musk c'est l'installation du premier implant Neuralink sur un patient. On a l'impression qu'il s'agit d'une aventure d'apprenti-sorcier, mais il faut savoir que la FDA a autorisé cet essai clinique qui vise à aider des personnes paralysées à réaliser des tâches auxquelles elles n'ont plus accès. Les interfaces cerveau-ordinateur (BCI en anglais) ne sont pas nouvelles mais les projets de la société Neuralink semblent aller plus loin que ce qui a déjà été réalisé. Le patron de Tesla a toujours pour objectif, à terme, de "réaliser une symbiose avec l'intelligence artificielle", ce qui est un brin plus engagé et qui devrait probablement nous épouvanter.

En Asie Pacifique ce matin, la Chine est donc en baisse. Le Japon est stable dans le vert (+0,1%) et la Corée du Sud stable dans le rouge (-0,07%). L'Inde perd 0,3%, pendant que l'Australie gagne 0,3%. Les variations sont donc faibles hors de Chine. Les indicateurs avancés européens sont haussiers. Le CAC40 gagne 0,15% à 7652 points à l'ouverture. Le SMI est plus timide, en hausse de 0,04% à 11 434 points. Le Bel20 rebondit de 0,3% à 3667 points.

Les temps forts économiques du jour

Il y aura plein de PIB européens du T4 2023 à découvrir ce matin, en plus du PIB de la zone euro à 11h00. Les statistiques américaines prendront le relais dans l'après-midi, avec l'indice des prix des maisons FHFA (15h00), la confiance des consommateurs du Conference Board et les offres d'emploi JOLTS (16h00). Tout l'agenda ici.

L'euro se négocie 1,083 USD. L'once d'or varie peu à 2033 USD. Le pétrole baisse, avec un Brent de Mer du Nord à 82,03 USD le baril et un brut léger américain WTI à 77 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans baisse à 4,05%. Le bitcoin s'échange à 43 430 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Afry : ABG Sundal Collier passe de acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 160 SEK à 150 SEK.
  • Air France-Klm : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 14 à 15 EUR.
  • Alstom : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 33 à 16 EUR.
  • Antofagasta : Peel Hunt passe de conserver à alléger avec un objectif de cours relevé de 1350 GBX à 1360 GBX.
  • ASML : Cowen maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 700 à 925 EUR. Stifel maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 580 à 750 EUR.
  • Edenred : Autonomous Research démarre le suivi à sousperformance avec un objectif de cours de 44 EUR.
  • Forvia (Ex-Faurecia) : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 28 à 27 EUR.
  • Givaudan : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 3900 CHF à 4100 CHF.
  • International Consolidated Airlines Group : Morgan Stanley passe de pondération de marché à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 2,20 EUR à 2,05 EUR.
  • Jungheinrich Ag : Oddo BHF passe de surperformance à neutre avec un objectif de cours réduit de 44 EUR à 35 EUR.
  • Lufthansa : Morgan Stanley passe de souspondérer à pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 6,70 EUR à 9,80 EUR.
  • Renault : Morningstar maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 90 à 88 EUR.
  • Rémy Cointreau : Morningstar passe de conserver à acheter avec un objectif de cours de 119 EUR.
  • Sandvik Ab : Jyske Bank passe d'achat à conserver avec un objectif de cours réduit de 235 SEK à 232 SEK.
  • Sartorius Ag : Morningstar passe de vendre à conserver avec un objectif de cours de 295 EUR.
  • Topdanmark A/S : BNP Paribas Exane passe de sousperformance à neutre avec un objectif de cours réduit de 334 DKK à 314 DKK.
  • Valeo : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 17 à 18 EUR.
  • Vicat : Citigroup reste à neutre avec un objectif de cours relevé de 31 à 37 EUR.
  • W.a.g Payment Solutions Plc : Panmure Gordon & Co. Limited démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 130 GBX.
  • Wavestone : Stifel passe de acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 60 à 67 EUR.
  • Ypsomed Holding Ag : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 320 à 390 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Renault renonce à l'entrée en bourse d'Ampere, à cause de conditions de marché défavorables. Le marché risque d'être partagé entre la déception de court terme et la satisfaction de voir Renault ne pas devenir une coquille vide.
  • Engie signe avec Amazon un contrat de fourniture d'électricité verte produite en Ecosse.
  • SEB va investir 60 M€ pour construire un centre d'équipement professionnel à Shaoxing, en Chine.
  • Charles Nouel va prendre la direction des opérations d'Eramet à la place de Kléber Silva le 1er
  • Hoffmann Green signe un partenariat pour distribuer ses ciments décarbonés au sein des enseignes Bricomarché, Bricorama, Brico Cash et Tridôme.
  • Nanobiotix récupère 20 M$ de Janssen après avoir atteint les conditions pour un paiement d'étape sur la phase III en cours sur le cancer de la tête et du cou.
  • Fermentalg veut passe du marché réglementé sur le marché Euronext Growth.
  • Affluent Medical réalise une augmentation de capital réservée de 3,5 M€ auprès de ses principaux actionnaires, ce qui finance la société jusqu'en mai prochain au prix d'une dilution de 7% pour les autres actionnaires.
  • Adeunis annonce que Webdyn porte à 0,399 EUR (coupon attaché) le prix de son OPA simplifiée, sans conditions.
  • Medesis Pharma prévoit de premiers résultats intermédiaires en mars 2024 pour sa phase II avec Aonys dans la maladie d'Alzheimer. La société est sous procédure de sauvegarde, un apport en trésorerie lui permettant de tenir jusqu'au mois de février.
  • Les principales publications du jour : SEB, Elis, Wavestone, Kaufman, Groupe Partouche, Eurobio, Graines Voltz, Median Technologies, Acteos, Roctool, Lumibird, Egide, Balyo...

Dans le vaste monde

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l'évolution des titres, sauf pour les échanges post-séance aux Etats-Unis, qui reflètent normalement bien la tendance)

  • BBVA dépasse les attentes et va racheter 781 M€ d'actions.
  • Diageo n'a pas atteint les estimations de ventes pour le premier semestre, une forte baisse en Amérique latine ayant pesé sur les résultats du groupe.
  • Hapag-Lloyd a annoncé mardi une chute de 92% de son EBITDA au quatrième trimestre, les attaques contre la navigation en mer Rouge ayant eu un impact négatif sur les volumes de transport à la fin de l'année 2023.
  • Pets At Home revoit à la baisse ses prévisions de bénéfices en raison du ralentissement des ventes d'accessoires.
  • Renewi avertit que ses résultats seront inférieurs aux attentes.
  • Super Micro Computer gagne 10% hors séance après ses trimestriels.
  • WPP fait état d'une croissance de 0,9% en 2023 et s'attend au mieux à un résultat similaire en 2024, avec une légère augmentation de sa marge bénéficiaire d'exploitation de 20 à 40 points de base.

Annonces importantes (et moins importantes)

Lectures