Les indices actions européens se sont mis au diapason de leurs homologues américains hier, en revenant sur leurs meilleurs niveaux. Mais Wall Street en a profité pour repartir de l'avant. Un peu comme ce partenaire de footing qui ralentit pour vous attendre, avant de remettre un petit coup d'accélérateur quand vous le rejoignez enfin en suant comme un cochon, histoire de montrer qui va le plus vite. Wall Street qui aime visiblement dépasser des caps symboliques, puisqu'après les 17 000 points du Nasdaq 100, ce sont les 38 000 points du Dow Jones qui ont été effacés. Les deux indices évoluent en terra incognita, tout comme le S&P500, qui a accroché 4850 points. Il manque 3% pour que les traders newyorkais se fassent fabriquer une casquette floquée 5000. Petit point histoire : la version 4000 date d'avril 2021. La 3000 d'octobre 2019. La 2000 de septembre 2014 et la 1000 de février 1998.

La hausse américaine de la veille s'est toutefois révélée modeste et les trois grands indices ont clôturé non loin de leurs plus bas du jour. Les investisseurs ne se sentent pas plus concernés que ça par le passage sous les 50% de la probabilité d'une baisse de taux de la Fed en mars. Cette légère désillusion a été remplacée par le sentiment selon lequel le rythme de la baisse des taux n'a finalement que peu d'importance tant que l'économie continue à montrer des signes de solidité. Pour reprendre l'expression d'un professionnel de la finance que j'ai lue ce matin sans me rappeler où, le marché considère que l'économie américaine est invincible. Ça doit être le syndrome du super-héros Marvel, mâtiné d'intelligence artificielle. L'IA est partout et renforce l'appel d'air haussier. Personne n'a l'air de bien savoir pourquoi ni où ça va, mais nombreux sont ceux qui flairent l'odeur de l'argent. Du coup il y a deux types de personnes sur les marchés, ceux qui savent (ou qui font semblant) et ceux qui ne savent pas.

Prenons le cas de deux personnes lambda qui investissent. Bernard sait, Micheline ne sait pas, la pauvre.

  • "Pourquoi ça monte ?
  • Ben tu vois, Micheline, bientôt, toutes les tâches pénibles seront réalisées par l'intelligence artificielle. Gains de productivité, efficacité, rapidité, qualité. Et on se fera plus chier.
  • Oui, mais pourquoi ça monte ?
  • Je vais t'expliquer, c'est facile. Cite-moi un truc pénible dans ton quotidien que tu voudrais voir disparaître ?
  • Aller aux toilettes.
  • Un autre truc.
  • Plus avoir froid en hiver quand je sors.
  • Un autre truc.
  • Bosser.
  • Ah ben tu vois, là, l'intelligence artificielle va peut-être te prendre ton travail, donc tu auras plus besoin d'aller bosser.
  • Oui, mais pourquoi ça monte ?
  • Parce que pour organiser tout ça, il faut des processeurs pour inventer des trucs qui te permettront de plus avoir de travail.
  • Ça me rendra plus riche de plus avoir de travail ?
  • Ce que tu peux être rétrograde Micheline, c'est le progrès. Achète du Nvidia !"

Voilà, vous disposez maintenant d'un argumentaire de première bourre si on vous demande pourquoi l'IA fait monter la bourse.

En attendant l'IA, les autorités chinoises ont sorti le défibrillateur pour tenter de réanimer leurs marchés actions moribonds. Apparemment, Pékin va injecter davantage de fonds publics sur le marché des capitaux, a fait savoir le premier ministre Li Qiang. Bloomberg croit savoir que 2 000 milliards de yuans (environ 278,5 milliards de dollars) pourraient être mobilisés auprès des comptes offshore des entreprises publiques chinoises, pour créer un fonds de stabilisation. Le montage a l'air bancal à souhait, mais les autorités ne savent plus trop quoi faire pour arrêter l'hémorragie boursière. Le Hang Seng apprécie ce matin et rebondit de 3,3%. Le CSI300 est plus réservé, même s'il grappille 0,5%. Après tout, il s'agit de siphonner les caisses des entreprises pour acheter des actions.

Au Japon, la décision de la banque centrale a, comme souvent, accouché d'une souris. La BOJ a maintenu sa politique monétaire inchangée, sans surprise, et s'est montrée avare de commentaires sur ses intentions futures. L'impact est relativement neutre sur le marché japonais, qui bénéficie toujours d'une belle aura face au vilain petit canard hongkongais dans la région.

La séance du jour sera marquée par la première grosse salve de résultats d'entreprises de la semaine des deux côtés de l'Atlantique. Ericsson, Logitech et Swatch ont lancé le bal ce matin en Europe. Elles seront rejointes plus tard dans la journée par du lourd aux Etats-Unis : Johnson & Johnson, Procter & Gamble Company, Netflix, Verizon Communications, Texas Instruments ou General Electric notamment.

En Asie Pacifique ce matin, Tokyo a terminé en très légère baisse de 0,08%. Baisse aussi en Inde avant la fin de la séance (-0,4%). Taiwan, la Corée du Sud et l'Australie progressaient en revanche de 0,5% environ. Après de lourdes pertes hier, la Chine se redresse, de 0,5% pour le CSI300 et de 3,3% pour le Hang Seng, après les informations sur les mesures de soutien. Les indicateurs avancés sont très légèrement haussiers en Europe autour de 7h30. Le CAC40 gagne 0,3% à 7437 points. Le Bel20 aussi, à 3601 points. Le SMI est à l'équilibre à 11 275 points.

Les temps forts économiques du jour

Outre la Banque du Japon, c'est l'indice manufacturier de la Fed de Richmond (16h00) qui sera suivi par les investisseurs. Tout l'agenda ici.

L'euro se négocie 1,0895 USD. L'once d'or est stable à 2027 USD. Le pétrole remonte, avec un Brent de Mer du Nord à 79,90 USD le baril et un brut léger américain WTI à 74,66 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans recule à 4,09%. Le bitcoin recule à 40 040 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Accor: HSBC maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 42,50 à 45 EUR.
  • Adyen: BMO Capital Markets maintient une recommandation de surperformance avec un objectif de cours de 1400 EUR.
  • Alcon Inc.: Bernstein démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 82 CHF.
  • Asm International: ING Bank maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 500 à 650 EUR.
  • Astrazeneca: Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer avec un objectif de cours de 85 USD.
  • Carl Zeiss Meditec: Bernstein démarre le suivi à sousperformance avec un objectif de cours de 76 EUR.
  • Carrefour: Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 20,50 à 20 EUR.
  • Compass Group Plc: HSBC passe de acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 23,45 GBP à 23,70 GBP.
  • Davide Campari-Milano: Citi passe de neutre à acheter avec un objectif de cours réduit de 11,50 EUR à 10,50 EUR.
  • Elior Group: HSBC maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 2,10 à 2,90 EUR.
  • Encavis: Stifel passe de conserver à vendre avec un objectif de cours réduit de 18,20 EUR à 11,50 EUR.
  • Essilorluxottica: Société Générale maintient sa recommandation d'achat et relève légèrement l'objectif de cours de 189,80 à 190 EUR.
  • Ferrari: RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 344 à 366 EUR.
  • Firstgroup: HSBC passe de acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 1,55 GBP à 1,80 GBP.
  • Fortum: AlphaValue/Baader Europe passe d'achat à accumuler avec un objectif de cours réduit de 17,50 EUR à 14,70 EUR.
  • Hellofresh: Morgan Stanley passe de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours réduit de 18 EUR à 17 EUR.
  • Iberdrola: Barclays passe de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 13,30 EUR à 12,40 EUR.
  • Kuehne Und Nagel International: Bernstein dégrade sa recommandation de surperformance à performance de marché avec un objectif de cours de 300 CHF.
  • La Française Des Jeux: AlphaValue/Baader Europe maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 45,90 à 48,20 EUR.
  • Nordex: Goldman Sachs passe de neutre à acheter avec un objectif de cours de 15 EUR.
  • Novo Nordisk: Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer avec un objectif de cours de 120 USD.
  • Saab : SEB Bank passe de acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 670 SEK à 725 SEK.
  • Sandoz Group Ag: Morningstar maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 28,50 à 31 CHF. Societe Generale démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 38 CHF.
  • Smcp: Societe Generale maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 11,40 à 11 EUR.
  • Sodexo: HSBC passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 100 à 120 EUR.
  • Ucb: ING Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 109 à 114 EUR.
  • Zehnder Group Ag: Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 85 CHF à 70 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Sanofi va racheter le candidat-médicament INBRX-101 à Inhibrx pour un montant pouvant aller jusqu'à environ 2,2 Mds$.
  • TotalEnergies acquiert Kyon Energy, une entreprise allemande de stockage sur batteries.
  • Veolia gère désormais plus de 2 000 MW d'énergies "flexibles" en Europe, via 10 000 sites de clients.
  • Kering s'offre un immeuble sur la 5e avenue à New York pour 963 M$.
  • Le site de revente de mode Vestiaire Collective (qui compte Eurazeo et Kering parmi ses actionnaires) lance une campagne de crowdfunding et prépare une introduction en bourse en 2025.
  • Technip Energies annonce la nomination de Marco Villa comme Chief Business Officer.
  • Ipsen présente des données de phase III évaluant Cabometyx en association avec une immunothérapie à l'occasion de l'édition 2024 de l'ASCO sur les cancers génito-urinaires.
  • Euronext annonce que son show "pre-IPO" annuel attire plus de 160 sociétés cette année, un record.
  • Colas (Bouygues) signe un contrat de 83 M€ à Brest.
  • TF1 a déposé une plainte auprès de la Commission européenne pour "aide d'État illégale" de la France en faveur de France Télévisions.
  • Transgène muscle sa direction.
  • Spie Batignolles va déposer une OPA simplifiée sur Compagnie Industrielle et Financière d'Entreprises après avoir acquis le bloc de contrôle.
  • Smart Good Things Holding négocie la prise de contrôle d'Elvidea.
  • Les principales publications du jour : Oeneo, Compagnie des Alpes, Pierre & Vacances, Bourse Direct, Sidetrade, Nacon...

Dans le vaste monde

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l'évolution des titres, sauf pour les échanges post-séance aux Etats-Unis, qui reflètent normalement bien la tendance)

  • Crest Nicholson subit une baisse plus importante que prévu de son bénéfice 2023.
  • Ericsson a vu son bénéfice trimestriels baisser, mais il a dépassé les attentes.
  • Logitech améliore ses résultats en dépit d'une baisse des ventes au T3 fiscal.
  • Swatch Group a enregistré une hausse de 5,2% (12,6% à changes constants) de son chiffre d'affaires annuel et entrevoit "d'excellentes perspectives de croissance" pour 2024.
  • United Airlines gagne 6% hors séance après ses comptes.

Annonces importantes (et moins importantes)

Lectures