Par Après de longues discussions au cours du week-end, un accord a enfin pu être trouvé concernant la Grèce. L’incertitude semble ainsi être derrière nous même si tout n’est pas encore finalisé. En effet, les différentes réformes doivent être validées par les parlementaires grecs. La semaine s’ouvre donc sur une note d’optimisme même si la volatilité devrait continuer d’être importante dans les séances à venir.
Indices
La dernière séquence hebdomadaire, qui avait débuté au plus mal, s’est finalement soldée par de bonnes performances sur l’ensemble des places financières mondiales. Les indices européens ont particulièrement surperformé leurs homologues américains : le CAC40 a affiché ainsi une progression d’environ 2%, tout comme le DAX à 2.33% alors que le DOW JONES s’est stabilisé. Notons également la volatilité particulièrement élevée de l’indice chinois qui enchaine des séances avec des écarts de l’ordre de 5% (à la hausse comme à la baisse).
Extraction sur le CAC40
Volatilitié sur l'indice chinois (Shangaï Composite)
Matières premières
La dégradation caractérise les configurations techniques des contrats sur les matières premières.
Les métaux précieux reviennent sur leurs bornes basses comme l’or à 1155 USD l’once ou le platine, qui se négocie à 1020 USD l’once, pour retrouver des plus bas de 2009.
Les matières servant à l’industrie subissent également les révisions baissières sur l’activité chinoise : Le cuivre et le nickel souffrent principalement de ces anticipations négatives et se négocient sur des plus bas. Le pétrole n’échappe pas à la correction, phase qui trouve sa force dans le renfort du dollar : le WTI et le Brent cotent respectivement 52 et 58 USD le baril.
Evolution négative du Nickel
Analyse sectorielle
Au terme des négociations sur le plan grec, ce ne sont finalement pas les valeurs bancaires qui affichent le meilleur bilan sur une semaine. Le Top3 du Cac 40 est établi par Sanofi, Publicis et Cap Gemini, qui affichent des performances supérieures à 6% sur la séquence hebdomadaire alors que les banques montrent des performances de l’ordre de 4% en moyenne sur la même période.
Cette semaine, les investisseurs seront attentifs aux publications de sociétés américaines qui s’intensifient avec notamment de nombreux groupes financiers et technologiques (Weels Fargo, JPMorgan, Citigroup ou encore Intel et Google).
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
Marché obligataire
Le marché obligataire européen, hormis la Grèce, enregistre des variations peu significatives. Le taux grec à 10 ans, à la suite de la réponse négative au référendum, s’est stabilisé la semaine dernière autour de 18% mais reperd 680 points de base depuis jeudi dernier, pour s'afficher à 11.4%.
De son côté, le T-Note se tend à 2.44% mais reste malgré tout sur une zone basse (voir le graphique long terme).
Le 10 ans US reste sur ses plus bas
Marché des changes
Le dollar garde le cap de la hausse face à ses contreparties majeures. La parité EUR/USD se négocie à 1.10 USD ; le billet vert restant recherché par les cambistes suite aux problèmes européens avec la Grèce.
Le dollar australien subit à la fois l’hégémonie du billet vert et le ralentissement chinois en se négociant sous les 0.75 USD, niveau jamais atteint depuis 7 ans.
Le dollar australien reste lié à l'évolution des matières premières
Statistiques économiques
Il n’y a eu que peu de statistiques économiques majeures la semaine dernière. La production industrielle allemande fait du surplace alors que les experts tablaient sur une légère hausse de 0.1%. Le communiqué monétaire de la FED a annoncé que la prochaine remontée des taux sera une fois de plus conditionnée par l’évolution des données économiques. L’institution de Washington a cependant mis l’accent sur la complexité du contexte international actuel et sur la problématique de la faible inflation.
Cette semaine en Europe, les investisseurs prendront connaissance de l’indice ZEW mardi et de la réunion du conseil des gouverneurs de la BCE.
Jeudi, la publication de l’indice Philly FED viendra animer la séance puis, le lendemain, les opérateurs suivront l’indice Michigan du sentiment des consommateurs.
Le soulagement matérialisé par une extraction haussière sur les indices
Dans leurs attitudes graphiques (puissants rebonds, gaps,..), les indices européens ont probablement mis fin à la large phase de consolidation. Le problème grec semble être résolu à court terme et génère une phase de prise de risque plus affirmée sur les actions. La réelle question était finalement de savoir quand un accord allait être trouvé.
C’est pour cette raison que l’équipe Zonebourse a conservé son exposition acheteuse lors de cette phase de réflexion des investisseurs. Le portefeuille Investisseur Europe PEA affiche une excellente performance de 21% avec des titres qui devraient reprendre le chemin de la hausse et contribuer à la progression de la performance globale. Nous allons en profiter pour mettre en place quelques arbitrages efficients pour la sélection.
Si vous désirez connaître les valeurs actuellement en portefeuille ainsi que nos prochains investissements, n’hésitez pas à vous abonner, pour répliquer nos performances.
