La position courte nette combinée des gestionnaires de fonds sur le maïs, le blé, le soja et les produits à base de soja négociés à Chicago, ainsi que sur le blé de Kansas City et de Minneapolis, s'élevait à 554 019 contrats à terme et contrats d'option au 23 janvier. Il s'agit de la sixième position la plus importante de tous les temps, derrière les cinq semaines d'avril et de mai 2019.
Le tourteau de soja a été le seul grain ou oléagineux majeur du CBOT à enregistrer des pertes au cours de la semaine clôturée le 23 janvier, avec une baisse de près de 3%. Le soja a augmenté de 1 %, le blé de 2,5 %, l'huile de soja de 2 % et le maïs de 0,7 %.
Mais les fonds ont été vendeurs de maïs et de soja cette semaine-là, malgré la remontée des cours à leur plus bas niveau depuis plusieurs années. La position courte nette des fonds gérés sur les contrats à terme et les options sur le maïs CBOT a augmenté de moins de 5 000 contrats pour atteindre 265 285 contrats, bien que de nouvelles positions longues brutes soient entrées dans le mélange pour la première fois depuis un mois.
Il s'agit de la position la plus baissière pour le maïs à cette date et l'une des plus baissières de tous les temps, après quelques semaines en 2019 et 2020.
Les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT à 91 842 contrats, contre 76 797 la semaine précédente, ce qui constitue leur position la plus baissière sur le soja depuis février 2020. Les positions longues brutes ont été retirées du marché pendant 10 semaines consécutives jusqu'au 23 janvier.
La vente massive de tourteaux de soja s'est poursuivie jusqu'au 23 janvier, les gestionnaires de fonds ayant augmenté leur position courte nette de près de 15 000 contrats pour atteindre 19 016 contrats à terme et contrats d'option, soit la position la plus baissière depuis octobre 2021.
Au cours des huit semaines précédant le 23 janvier, les fonds ont été vendeurs nets de près de 155 000 contrats de farine de 100 tonnes chacun. Avant 2024, la plus importante vente de farine sur huit semaines était inférieure à 100 000 contrats.
L'intérêt ouvert pour les contrats à terme et les options sur le maïs, le soja et le tourteau de soja du CBOT a poursuivi son ascension la semaine dernière, augmentant respectivement de 6 %, 7 % et 3 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 23 janvier. L'intérêt ouvert pour le maïs est dans la moyenne pour cette date et celui pour le soja est supérieur à la moyenne, mais l'intérêt ouvert pour le tourteau atteint facilement un niveau record pour le mois de janvier.
La tendance à la vente s'est poursuivie entre mercredi et vendredi, le soja le plus actif perdant 2,4 % et la farine de soja 3,4 %, alors que les contrats à terme sur le maïs sont restés pratiquement inchangés. Le maïs et le soja ont évité de nouveaux creux au cours des trois dernières séances, mais les contrats à terme sur la farine de soja ont terminé à 349 dollars la tonne courte vendredi, leur niveau le plus bas depuis plus de deux ans.
Les excellentes conditions météorologiques en Argentine, principal exportateur de farine, ont pesé sur le marché, de même que les meilleures conditions météorologiques au Brésil, qui commence à récolter ce qui devrait être une récolte de soja suffisamment importante. Les ventes à l'exportation de maïs américain ont été moyennes, tandis que celles de soja sont faibles, en raison de la baisse de la demande en Chine et de l'abondance de l'offre en Amérique du Sud.
Les contrats à terme sur le blé CBOT les plus actifs continuent d'osciller autour de 6 dollars le boisseau, alors que l'huile de soja est en baisse depuis des mois, atteignant vendredi son plus bas niveau en huit mois, à 46,08 cents la livre.
Les gestionnaires de fonds détiennent des positions courtes nettes relativement importantes sur le blé et l'huile de soja, mais il y a eu peu de changements au cours des dernières semaines. Ils ont été légèrement acheteurs nets de ces deux produits au cours de la semaine qui s'est achevée le 23 janvier.
La position courte nette de 64 541 contrats à terme et options sur le blé du CBOT et la position courte nette de 44 705 contrats sur l'huile de soja au 23 janvier sont conformes aux moyennes des semaines précédentes. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
