Les récoltes abondantes de soja en Amérique du Sud ont pesé lourdement sur le complexe du soja, amenant le pessimisme des investisseurs à des sommets pluriannuels.
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 30 janvier, les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT à 108 247 contrats, la plus importante depuis décembre 2019. Cela se compare à 91 842 contrats une semaine plus tôt et marque la 11e semaine consécutive de vente de haricots par les fonds.
Au 30 janvier, les gestionnaires de fonds ont établi leur position la plus baissière sur les contrats à terme et les options sur l'huile de soja CBOT depuis juin 2019, leur position courte nette ayant grimpé à 54 418 contrats, contre 44 705 la semaine précédente.
La vente des fonds sur le tourteau de soja CBOT s'est étendue à une dixième semaine consécutive, la position courte nette des gestionnaires augmentant d'un peu plus de 3 000 contrats pour atteindre 22 068 contrats à terme et contrats d'option, la plus importante depuis octobre 2021.
Toutefois, les ventes de farine ont été considérablement ralenties par rapport aux semaines précédentes, et les gestionnaires de fonds ont en fait couvert les positions courtes brutes sur la farine pour la première fois en 11 semaines. Le 29 janvier, les contrats à terme CBOT les plus actifs sur la farine de soja ont atteint leurs niveaux les plus bas depuis décembre 2021.
Le 30 janvier, le prix du maïs CBOT le plus actif a atteint son niveau le plus bas depuis décembre 2020, et bien que les contrats à terme aient légèrement augmenté au cours de la semaine, les gestionnaires de fonds ont été vendeurs nets de maïs une fois de plus, en mettant l'accent sur de nouvelles positions à découvert. Leur position courte nette de 280 151 contrats a augmenté de près de 15 000 sur la semaine et constitue leur position la plus baissière sur le maïs depuis juin 2020.
Les entités commerciales, y compris les producteurs, les transformateurs et les autres utilisateurs finaux, ont établi une petite position longue nette sur les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT au cours de la semaine terminée le 30 janvier, leur première position longue nette depuis juin 2019. Les mêmes participants détiennent également une petite position nette longue sur le maïs CBOT depuis un mois.
Les positions longues nettes commerciales sur le maïs et le soja sont peu courantes, mais peuvent se produire après une baisse significative des prix. Elles ont également tendance à apparaître lorsque la position courte nette de la monnaie gérée est proche d'un pic.
La position courte nette record des gestionnaires de fonds sur le maïs est de 322 215 contrats à terme et contrats d'option en avril 2019, et la position courte record sur le soja est de 168 835 contrats en mai 2019.
Alors que la tendance baissière s'accentue pour le maïs et le soja, le point de vue des spéculateurs sur le blé CBOT n'a pratiquement pas changé depuis des semaines. Leur position courte nette de 64 818 contrats à terme et options au 30 janvier est en légère hausse par rapport à la semaine précédente, conforme aux moyennes pluri-hebdomadaires récentes et beaucoup plus faible qu'à la fin de l'année 2023.
Les contrats à terme CBOT sur le maïs, le blé, le soja et les produits à base de soja ont tous baissé au cours des trois dernières séances, le blé ayant baissé le moins et l'huile de soja le plus. Le soja le plus actif a atteint vendredi son niveau le plus bas depuis novembre 2021, s'établissant à 11,88-1/2 dollars le boisseau.
L'huile de soja la plus active a terminé à 44,73 cents la livre vendredi, son niveau le plus bas depuis exactement trois ans, sous la pression de la chute du pétrole brut et des inquiétudes économiques américaines. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
