La major pétrolière française TotalEnergies sera le premier test majeur de l'intérêt des investisseurs pour les nouvelles cotations dans le secteur de l'énergie. Le mois dernier, elle a dévoilé son projet de scission de ses actifs dans les sables bitumineux canadiens en une nouvelle société cotée en bourse, ce qui a surpris de nombreux observateurs du secteur.
Le lendemain, Teck Resources a déclaré qu'elle envisageait également une scission de son projet de sables bitumineux Fort Hills, dont elle est copropriétaire avec TotalEnergies et Suncor Energy.
Selon les banquiers d'affaires et les analystes, le succès de toute introduction en bourse (IPO) au cours de l'année prochaine dépendra de l'apaisement de la volatilité des prix du pétrole après les turbulences survenues en 2022 à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie, ainsi que des inquiétudes concernant la récession mondiale.
"Le secteur de l'énergie s'est plutôt bien comporté et les valorisations restent attrayantes... mais tout le monde s'attend à une plus grande volatilité et restera probablement prudent jusqu'à ce qu'elle prenne fin", a déclaré Jeremy McCrea, analyste à la maison de courtage Raymond James.
M. McCrea s'attend à ce que la tendance récente aux rachats de sociétés pétrolières privées canadiennes par de plus grandes entreprises se poursuive, plutôt que de passer par la voie de l'introduction en bourse.
La dernière fois qu'une nouvelle société canadienne du secteur de l'énergie a été inscrite à la Bourse de Toronto, c'était en janvier, lorsque les actions de la société Kiwetinohk Energy Corp, basée à Calgary, ont commencé à être négociées. Les actions de Kiwetinohk ont grimpé d'environ 14 % depuis leur entrée en bourse, à la faveur de la remontée des valeurs pétrolières et gazières.
DES ACHETEURS HÉSITANTS
Scott Barron, responsable des services bancaires d'investissement à Calgary chez TD Securities, a déclaré qu'un travail confidentiel a été effectué cette année sur plusieurs introductions en bourse qui ne sont pas arrivées sur le marché.
"Nous avons vu très, très peu d'introductions en bourse au Canada et aux États-Unis, et c'est un symptôme du fait que les investisseurs ont perdu beaucoup d'argent après le boom des introductions en bourse de ces deux dernières années. Ils hésitent vraiment à se lancer à nouveau dans de nouvelles émissions", a déclaré M. Barron, en faisant référence aux introductions en bourse dans les secteurs de l'Amérique du Nord.
Malgré la prudence qui entoure les introductions en bourse, les entreprises du secteur de l'énergie et de l'électricité ont réalisé la plus grande part des émissions au cours des neuf premiers mois de 2022, avec des placements secondaires d'une valeur de 3 milliards de dollars canadiens, selon les données de Refinitv.
La propriété institutionnelle dans le secteur des explorateurs et producteurs canadiens de moyenne capitalisation a rebondi à 37,3 % au deuxième trimestre 2022, contre 28,9 % au quatrième trimestre 2020, selon les données de Thomson One. Le secteur comprend le plus grand producteur de gaz du Canada, Tourmaline Oil Corp, et Advantage Energy Ltd,
Les investissements dans le secteur de l'énergie ont chuté après l'effondrement des prix du pétrole en 2014-2015, et lorsque les préoccupations liées au changement climatique ont incité certains investisseurs à long terme, comme la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), à se défaire de leurs avoirs en combustibles fossiles.
Aujourd'hui, les valeurs énergétiques sont devenues un refuge pour les investisseurs confrontés à la liquidation des secteurs à forte croissance.
Au cours de l'année écoulée, l'indice plafonné de l'énergie du TSX a offert aux investisseurs un rendement de 53,25 %, alors que l'indice composite plus large du TSX a chuté de 11 %. Près de la moitié des 30 actions les plus performantes du TSX au cours des trois dernières années appartiennent au secteur de l'énergie, selon les données publiées par le TSX en septembre de cette année.
Certains investisseurs du secteur de l'énergie ont accueilli favorablement l'idée d'un plus grand nombre d'inscriptions de sociétés pétrolières et gazières canadiennes. Rafi Tahmazian, gestionnaire principal de portefeuille chez Canoe Financial, a déclaré que la valeur de la scission de TotalEnergies pourrait prendre du temps à s'apprécier, mais qu'il s'attendait à ce qu'elle soit performante.
"J'ai assisté à une consolidation massive dans mon secteur, je veux plus de choses dans lesquelles investir et plus de variété", a déclaré M. Tahmazian.
