Au cours de la semaine qui s'est achevée le 13 février, la position courte nette combinée des gestionnaires de fonds sur le maïs et le soja de Chicago a augmenté de près de 21 000 contrats pour atteindre 448 841 contrats à terme et contrats d'option. Le record est de 455 225, établi en avril 2019.
L'intérêt ouvert combiné pour le maïs et le soja au 13 février a dépassé les 3 millions de contrats à terme et d'options pour la première fois depuis juin 2022, en hausse de 19 % par rapport aux niveaux exceptionnellement faibles de l'année précédente, mais proche des moyennes récentes pour cette date.
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 13 février, les contrats à terme sur le maïs et le soja de mai du CBOT ont tous deux reculé de plus de 1 %. Individuellement, la position courte nette des gestionnaires de fonds sur le maïs du CBOT a augmenté pour atteindre 314 341 contrats à terme et options, soit la deuxième position la plus importante jamais enregistrée. Ce chiffre est à comparer aux 297 744 contrats de la semaine précédente et il s'agit principalement de nouvelles positions courtes brutes.
En ce qui concerne les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT, la position courte nette de l'argent géré du 13 février était la cinquième plus importante jamais enregistrée, avec 134 500 contrats, en hausse par rapport aux 130 300 contrats de la semaine précédente. Cela a marqué la 13e semaine consécutive de vente nette de fonds pour les haricots, et le record de vente avant 2024 était de 10 semaines consécutives.
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 13 février, les gestionnaires de fonds ont recommencé à vendre davantage de farine de soja sur le CBOT, portant leur position nette à découvert à 27 592 contrats à terme et options, contre 14 590 une semaine plus tôt, de nouveaux vendeurs à découvert étant entrés sur le marché. Les fonds étaient acheteurs nets de farine la semaine précédente, mais vendeurs au cours des dix semaines précédentes.
Sur le marché de l'huile de soja du CBOT, les gestionnaires de fonds ont été acheteurs nets pour la deuxième semaine consécutive jusqu'au 13 février, réduisant leur position courte nette à 35 440 contrats à terme et contrats d'option contre 44 225 une semaine plus tôt. L'huile de soja de mai du CBOT a bondi de 3 % au cours de la semaine, mais la farine de soja de mai a perdu plus de 4 %.
Les contrats de blé CBOT ont été mitigés au cours de la semaine qui s'est achevée le 13 février, mais les gestionnaires de fonds ont réduit leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le blé CBOT à 55 672 contrats, contre 66 738 la semaine précédente, ce qui constitue leur position la moins baissière sur le blé depuis le début du mois d'août.
Cependant, le blé CBOT a plongé de plus de 6 % entre mercredi et vendredi, soit sa plus forte chute en trois séances depuis septembre. Le maïs de mai a chuté de 3 % au cours des trois dernières séances, et le blé et le maïs ont tous deux atteint leurs plus bas niveaux contractuels vendredi.
La farine de soja de mai a atteint ses plus bas niveaux contractuels jeudi, mais est restée relativement inchangée au cours des trois dernières séances, et l'huile de soja de mai a chuté de 3,6 %. Le soja de mai a baissé de plus de 1 % au cours de cette période, et les haricots ont atteint de nouveaux planchers de plus de trois ans sur la base la plus active jeudi.
Jeudi, le ministère américain de l'agriculture a publié des perspectives non officielles sur l'offre et la demande aux États-Unis pour la saison 2024-25 qui commence le 1er septembre, et les stocks de maïs, de soja et de blé sont tous considérés comme augmentant de manière significative par rapport à la saison actuelle.
Les chiffres les plus élevés ont été enregistrés pour le maïs, les stocks de maïs en fin de campagne prévus pour 2024-25 étant les plus importants depuis 1988. Les stocks de soja de l'année prochaine devraient se situer à leur niveau le plus élevé depuis cinq ans, mais être supérieurs de plus de 50 % à la moyenne des quatre dernières années.
Les marchés américains étaient fermés lundi, mais les contrats à terme sur le blé européen ont atteint lundi leur niveau le plus bas depuis deux ans et demi, sous la pression de stocks importants et d'une forte concurrence à l'exportation en provenance de la mer Noire. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
