Alors que le nombre de vols intérieurs chinois a dépassé les niveaux de 2019 au troisième trimestre de 2023, le trafic international a été plus lent à se redresser, mais il gagne du terrain.

La reprise fragile de l'Asie du Sud-Est après la pandémie, qui n'a pas encore retrouvé ses niveaux de 2019 en raison notamment de la faiblesse des flux en provenance de la Chine, dictera également les niveaux de la demande.

La demande globale de carburéacteur en Asie au cours du premier semestre devrait augmenter de 20 % par an pour atteindre 2,36 millions de barils par jour (bpj), selon les données du cabinet de conseil FGE.

En 2024, les marges moyennes entre le kérosène et le carburéacteur - ou "cracks" - en Asie devraient se réduire, les tensions au Moyen-Orient risquant de faire grimper les prix du brut. Shenglan Niu, de Rystad, prévoit des marges moyennes de 16,70 dollars le baril, tandis que Priti Choudhary, analyste chez Wood Mackenzie, prévoit 20,60 dollars.

Les marges calculées par LSEG pour 2023 étaient de 24,60 dollars le baril.

Voici les facteurs à surveiller en 2024 :

REPRISE EN CHINE

La lente reprise du trafic aérien international de la Chine après l'assouplissement des restrictions liées à la pandémie s'est accélérée au troisième trimestre, aidée par des vols supplémentaires sur les routes vers les marchés long-courriers, y compris l'Australie et les États-Unis.

Shenglan Niu, analyste pétrolier principal chez Rystad Energy, s'attend à ce que la Chine représente la moitié de la croissance de la demande asiatique de carburéacteur en glissement annuel au premier semestre 2024, soit environ 263 000 barils par jour.

Selon les analystes de Jefferies, le nombre de vols internationaux en Chine devrait atteindre au moins 71 % des niveaux de 2019 au premier trimestre. Ce chiffre devrait atteindre 85 % d'ici la fin de l'année, contre une moyenne de 50 % l'année dernière, selon les analystes de FGE.

LE SUD-EST CHANCELANT

En Asie du Sud-Est, cependant, la capacité des vols nationaux et internationaux reste inférieure aux niveaux de 2019, selon les données de vol de l'OAG, bien que la capacité internationale en sièges pour janvier soit en hausse de 34 % par rapport à l'année précédente.

La Thaïlande, le Vietnam et Singapour ont connu un retour particulièrement lent des touristes internationaux, tandis que l'utilisation accrue de la vidéoconférence a érodé la demande de voyages d'affaires, ont écrit les analystes de FGE, avec une demande globale de carburéacteur en Asie susceptible d'atteindre les niveaux de 2019 seulement autour du quatrième trimestre.

"En Thaïlande, les arrivées de touristes internationaux ont stagné à 65-70% des niveaux de 2019 depuis le début de 2023, avec un retour lent des visiteurs chinois", a déclaré FGE.

La croissance dans la région sera probablement tirée par Singapour, la Thaïlande et l'Indonésie, Singapour contribuant à environ 46 200 bpj de la croissance annuelle de la demande au premier semestre, suivie par la Thaïlande à 38 800 bpj et l'Indonésie à 38 300 bpj, a déclaré Niu.

LES APPROVISIONNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES DÉPENDENT DE L'AMÉLIORATION DE LA QUALITÉ DU CARBURANT ET DU MOYEN-ORIENT

L'offre mondiale de carburéacteur en 2024 devrait globalement correspondre à la croissance de la demande de 500 000 bpj, dépassant la croissance de la demande de diesel/gazole, a déclaré Mme Choudhary de Wood Mackenzie, incitant les raffineurs asiatiques et du Moyen-Orient à réorienter les rendements vers le carburéacteur, a-t-elle ajouté.

Les "Regrade spreads" - l'écart entre les prix des swaps de carburéacteur et de gasoil - ont atteint leur niveau le plus élevé depuis cinq ans en novembre dernier, ce qui a incité les vendeurs à donner la priorité à la production de carburéacteur.

Du côté de l'offre, les raffineries d'Al Zour, de Duqm et de Bahreïn devraient augmenter leur production, a déclaré M. Choudhary.

À pleine capacité, Al Zour peut produire jusqu'à 106 000 bpj de carburéacteur/kérosène, selon les données de Kpler. Environ 46 000 bpj de ce carburant ont été exportés en 2023.

Duqm, à Oman, a exporté jusqu'à 7 000 bpj de kérosène en 2023, mais peut produire jusqu'à 22 000 bpj de kérosène à plein régime.