"Je ne vois pas d'argument convaincant pour faire un grand pas au début", a déclaré aux journalistes le président de la Banque fédérale de réserve de New York, John Williams, le numéro 2 du comité de fixation de la politique de la banque centrale, après un discours.
"Je pense que nous pouvons augmenter progressivement les taux d'intérêt et réévaluer", a-t-il déclaré lors de l'événement en ligne.
Le gouverneur de la Fed, Lael Brainard - le candidat désigné par le président Joe Biden pour être vice-président de la Fed - a déclaré que les responsables donneraient probablement le coup d'envoi d'une "série de hausses de taux" lors de leur prochaine réunion en mars, suivies de diminutions de la taille du bilan de la Fed "lors des prochaines réunions".
Mme Brainard, qui s'exprimait lors d'une conférence à New York, n'a pas donné de recommandation spécifique pour la prochaine réunion, mais a déclaré que les récents changements sur les marchés financiers, y compris une hausse des taux hypothécaires, étaient "cohérents" avec la direction prise par la Fed.
"Le marché est clairement aligné sur cette orientation et a mis en avant les changements des conditions de financement d'une manière qui est cohérente avec nos communications et nos données", a déclaré M. Brainard.
La semaine dernière, les investisseurs dans les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont commencé à pencher vers l'idée que la Fed augmenterait les taux d'un demi-point de pourcentage en mars. Ces attentes ont maintenant reculé, avec une hausse d'un quart de point maintenant anticipée et six hausses au total sur l'année.
Dans ses remarques lors de la conférence à New York, le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, a minimisé l'idée que la Fed devait être plus agressive, même s'il a reconnu que la politique était "mal engagée" avec des augmentations annuelles des prix à la consommation dépassant les 7 %.
Il a déclaré qu'il restait convaincu que l'inflation se réduirait d'elle-même.
"Je considère que notre situation politique actuelle nécessite probablement moins de restrictions financières ultimes par rapport aux épisodes passés et qu'elle présente un risque moindre", a déclaré M. Evans lors d'un événement distinct à New York. "Nous ne savons pas ce qui se trouve de l'autre côté du pic d'inflation actuel... Nous pourrions une fois de plus être confrontés à une situation où il n'y a rien à craindre d'un fonctionnement à chaud de l'économie."
Ces remarques sont intervenues à la fin d'une semaine tumultueuse au cours de laquelle les traders ont fait le pari, puis se sont retirés, que la Fed commencerait une série de hausses de taux le mois prochain avec une augmentation plus importante que d'habitude d'un demi-point.
Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, avait alimenté ces attentes en appelant à une hausse des taux d'un point de pourcentage complet d'ici la réunion de juin de la Fed, une trajectoire de taux qui nécessiterait au moins une hausse d'un demi-point d'ici là.
Les responsables politiques de la banque centrale ont pratiquement déclaré qu'ils commenceraient à augmenter les coûts d'emprunt le mois prochain afin d'enrayer l'inflation qui a dépassé leur objectif de 2 %, et les économistes s'attendent à ce que la Fed lance la plus longue série de hausses de taux depuis des décennies.
Le président de la Fed, Jerome Powell, est resté publiquement silencieux depuis janvier, de sorte que les commentaires de Williams et Brainard fournissent la meilleure orientation à ce jour sur l'opinion dominante au cœur de la politique de la Fed.
Toutefois, M. Powell aura l'occasion de façonner les attentes les 2 et 3 mars lorsqu'il présentera au Congrès sa mise à jour semestrielle de la politique monétaire lors d'auditions annoncées vendredi par la Commission des services financiers de la Chambre des représentants et la Commission bancaire du Sénat.
RÉGULIÈREMENT, DE MANIÈRE PRÉVISIBLE
La Fed devrait commencer à relever les taux le mois prochain et, une fois les hausses de taux amorcées, commencer à réduire de manière "régulière et prévisible" son bilan de 9 000 milliards de dollars, a déclaré M. Williams. Ces deux actions, a-t-il dit, permettront de mieux équilibrer la demande et l'offre.
Dans le même temps, a-t-il ajouté, d'autres forces devraient également faire baisser l'inflation, les chaînes d'approvisionnement se rétablissant et les consommateurs revenant à des habitudes de dépenses pré-pandémiques.
M. Williams a déclaré que les décideurs peuvent accélérer ou ralentir le rythme des augmentations de taux plus tard, selon les besoins. Une trajectoire dans laquelle le taux des fonds fédéraux au jour le jour évolue vers une fourchette de 2 % à 2,5 % d'ici la fin de l'année prochaine est logique, a-t-il dit.
M. Williams a déclaré qu'il s'attend à ce que le PIB réel des États-Unis augmente d'un peu moins de 3 % cette année et à ce que le taux de chômage baisse à environ 3,5 % d'ici la fin de l'année. Il prévoit que l'inflation, telle que mesurée par l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, baissera à environ 3 % et qu'elle diminuera encore l'année prochaine à mesure que les problèmes d'approvisionnement s'amélioreront. (Reportage de Jonnelle Marte et Howard Schneider ; rédaction d'Ann Saphir ; montage de Tim Ahmann)
