Les résultats des géants de la technologie pourraient constituer un nouveau test pour les marchés qui atteignent de nouveaux sommets.

24/10/2021 | 15:00

Les investisseurs se concentrent sur un flot de rapports de résultats des géants de la technologie et de l'Internet de Wall Street, alors que les actions à forte croissance qui ont fait grimper les marchés pendant des années sont confrontées aux pressions de la réglementation, aux problèmes de chaîne d'approvisionnement et à la hausse des rendements du Trésor.

Apple Inc, Microsoft Corp, Alphabet Inc, la société mère de Google, Amazon.com Inc et Facebook Inc doivent tous publier leurs résultats la semaine prochaine. Ensemble, ces cinq sociétés représentent plus de 22 % de la pondération du S&P 500, ce qui donne à leurs actions une influence considérable sur l'indice général.

Dans l'ensemble, des sociétés représentant 46 % de la valeur marchande du S&P 500 doivent publier des résultats trimestriels la semaine prochaine, selon Goldman Sachs.

De solides rapports sur les bénéfices ont permis au S&P 500 d'atteindre de nouveaux records, l'indice de référence ayant progressé de 5,5 % jusqu'à présent en octobre. En septembre, l'indice a enregistré sa plus forte baisse mensuelle en pourcentage depuis le début de la pandémie en mars 2020.

Alors que les investisseurs s'attendent à ce que la plupart des grandes entreprises technologiques affichent des bénéfices robustes, beaucoup seront également à l'écoute pour savoir si elles seront en mesure de maintenir cette croissance. Les prévisions concernant les goulets d'étranglement en matière d'approvisionnement, comme la pénurie de puces qui a touché un large éventail d'industries mondiales, seront également au centre de l'attention, de même que leur avis sur la durabilité de la récente flambée des prix à la consommation.

Certains signes ont déjà montré que les entreprises technologiques pourraient avoir un défi de taille à relever. Intel et IBM ont fortement chuté après la publication de leurs rapports décevants cette semaine.

Pendant ce temps, les actions de Facebook ont chuté de 5 % vendredi après que Snap Inc, le propriétaire de l'application de messagerie photo Snapchat, a déclaré que les changements de confidentialité mis en œuvre par Apple sur les appareils iOS nuisent à sa capacité à cibler et à mesurer sa publicité numérique.

"Je m'attendrais à la possibilité d'une plus grande volatilité", a déclaré James Ragan, directeur de la recherche en gestion de patrimoine chez D.A. Davidson. "Nous pourrions juste avoir la possibilité pour certaines de ces grandes entreprises de décevoir un peu".


Rapports trimestriels des sociétés mégacap la semaine prochaine

Les

gains du marché ce mois-ci ont été menés par des secteurs considérés comme particulièrement sensibles aux fluctuations de l'économie, notamment l'énergie et les finances, qui ont gagné 11 % et 8 %, respectivement. Le secteur technologique du S&P 500 est en hausse de 6 % depuis le début du mois.

De nombreuses entreprises axées sur la technologie ont reçu un coup de pouce dans le sillage de la pandémie, dans le cadre d'un changement de comportement des consommateurs dans un contexte de blocage économique et de passage au travail à domicile.

"La question qui se pose alors est de savoir si elles peuvent continuer sur cette lancée", a déclaré Sameer Samana, stratège principal du marché mondial chez Wells Fargo Investment Institute. "A quoi ressemblent les taux de croissance des grandes entreprises technologiques ?".

Une enquête de BofA Global Research a montré au début du mois que les gestionnaires de fonds sont légèrement sous-pondérés en technologie par rapport à leur positionnement moyen des 20 dernières années. Dans le même temps, ils ont désigné la position "long tech" comme la position la plus encombrée du marché pour le quatrième mois consécutif.

Les problèmes de chaîne d'approvisionnement, y compris la pénurie de semi-conducteurs, seront certainement un sujet pour le fabricant d'iPhone Apple, tandis qu'Amazon pourrait donner un aperçu de la façon dont la saison des achats de Noël pourrait être affectée par des problèmes de logistique.

"Si [...] Si Apple dit : "Oui, nous aurions vendu beaucoup plus de téléphones si ce n'était de la pénurie de puces", vous pensez que c'est vraiment grave, car ils sont probablement les premiers à obtenir des puces de tout le monde", a déclaré Peter Tuz, président de Chase Investment Counsel.

La perspective d'une intervention réglementaire du gouvernement américain pèse également sur ces mastodontes, et les investisseurs seront donc à l'affût de toute information.

Cette semaine, l'organisme américain de surveillance des consommateurs a déclaré qu'il avait demandé à un certain nombre de géants de la technologie des informations sur la manière dont ils recueillent et utilisent les données de paiement des consommateurs.

Une hausse soutenue des rendements du Trésor, qui évoluent à l'inverse des prix des obligations, pourrait également constituer une menace à plus long terme pour les actions technologiques et autres actions de croissance. Les évaluations de ces sociétés reposent davantage sur les flux de trésorerie futurs, qui sont actualisés de manière plus aiguë dans les modèles standard lorsque les rendements augmentent. Le rendement de l'obligation du Trésor à 10 ans a augmenté d'environ 35 points de base au cours du mois dernier pour atteindre 1,64 %.

"Il n'y a pas eu que des bonnes nouvelles sur le front des bénéfices", a écrit Art Hogan, chef de la stratégie de marché chez National Securities. "Jusqu'à présent, les bonnes nouvelles ont gagné le bras de fer contre les mauvaises, mais nous avons une route longue et potentiellement cahoteuse devant nous."

© Zonebourse avec Reuters 2021
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