Lombard Odier IM : la première hausse de taux de la BCE reste encore lointaine

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09/03/2018 | 11:33

(AOF) - Réagissant à la décision de la BCE de maintenir sa politique monétaire inchangée, Lombard Odier IM explique que le principal changement était dans le communiqué l'accompagnant, où elle a supprimé son engagement d'augmenter la taille de son programme d'achat d'actifs si cela devenait nécessaire.Il considère que ce changement aurait dû survenir plus tôt, car les risques à baisse sur la croissance se sont considérablement réduit au cours des derniers mois.

De plus, le gestionnaire d'actifs pense que cette modification est un pas de plus vers la normalisation de la politique monétaire, rendant le biais de politique neutre et clair. Ce changement ouvre la porte à la BCE pour faire allusion à une fin du programme d'achat d'actifs en septembre lors de la réunion de juin, ce qu'il anticipe.

Néanmoins, alors que la BCE s'attend à ce que le programme d'achat d'actifs prenne fin en septembre, Lombard Odier IM continue à croire que la première hausse de taux reste loin et est dépendante de la trajectoire de l'inflation. Sur ce front, la révision à la baisse des prévisions d'inflation dans la plus récente projection de la BCE, malgré une croissance plus forte, laisse penser que la BCE sera patiente.

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