Les marchés européens ont poursuivi leur parcours latéral hier, sur le mode "un (petit) pas en avant, un (petit) pas en arrière". Hier, c'était en arrière, mais les indices restent proches de leurs sommets. Seul le Bel20 a encore souffert, sous l'effet de la seconde lame sur la biotech ArgenX. La première lame, consécutive à un échec clinique, avait amputé mercredi la société d'un quart de sa valeur. Jeudi, elle a encore perdu 3,3% à cause de l'avalanche de réductions d'objectifs de cours des analystes. Aux Etats-Unis, la thèse de l'emballement baissier provoqué par les options 0DTE mercredi, une baisse un peu artificielle en d'autres termes, a eu l'air de se confirmer. Les indices ont rebondi pour refaire une partie du trou d'air. Le Nasdaq 100, par exemple, a repris 1,23% après la baisse de 1,53% mercredi. On reste dans un environnement relativement porteur pour les actions. Comme le disait un trader il y a un mois, les investisseurs pensent presque tous qu'une pause s'impose, mais sont presque tous en train d'acheter.

Mais avant de reparler de marchés boursiers, je vais aborder un sujet sérieux et un peu plus global. Je sais. On est vendredi, et le vendredi, soit un est bleu, soit on n’a pas du tout envie de lire ce genre de chose. Mais ça vous concerne. Et si ce n’est pas encore le cas, croyez-moi, ça ne tardera pas. Voilà mon anecdote de fin de semaine. "Et vous chez Zonebourse, vous faites des trucs dans l’intelligence artificielle ?" J’ai régulièrement droit à cette question depuis des semaines. Et la réponse est "oui, mille fois oui". Nous avons plein de fers au feu, nous avons des tests sur plusieurs systèmes d’IA, nous avons des développements en cours sur des solutions d’aide à la rédaction et des outils fonctionnels qui nous offrent la possibilité de produire des contenus plus rapidement. Nous avons des projets qui vont vous permettre, lecteurs et abonnés, d’accéder à des fonctionnalités personnalisées à peine croyables. Pour ainsi dire, nous baignons dedans, d’autant que notre patron est insatiable sur tout ce qui touche de près ou de loin à l’IA. Une avancée dans le text to speech ? Un SMS à 2h00 du matin. Une nouvelle chaîne d’info 100% animée par l’IA ? Un WhatsApp au milieu du weekend. Une fille qui est capable de parler anglais puis swahili puis français puis patois savoyard dans la même phrase ? Un vocal à l’heure de l’apéro. Je caricature un peu, mais pas tant que ça. C’est surtout à la fois enthousiasmant, pénible et effrayant.

En ce qui me concerne, et grâce au fait que nous baignons dans des utilisations concrètes de l’IA, ou le plus souvent dans des tentatives d’utilisation concrète de l’IA, j’ai trois idées assez arrêtées sur le sujet. Je commence par la plus déprimante, parce qu’elle surpasse toutes les autres et que c’est ma conviction la plus forte. L’IA va contribuer à aseptiser encore davantage l’information, tout en nous noyant de contenus insipides. Ça a déjà commencé sur le web. J’ai bien peur que ça n’aide pas à relever le niveau. Secundo, l’IA peut nous faire gagner un temps considérable sur certaines tâches et peut nous permettre de mieux appréhender des situations complexes. Nous en faisons déjà l’expérience au quotidien chez Zonebourse. Tertio, il n’y a pas d’autre moyen, pour nous médias, que de nous en emparer, même si nous sommes peut-être en train de creuser notre propre tombe.

De toute façon, nous sommes déjà cocus. Les IA de pointe du moment ont allègrement pompé nos contenus pendant plusieurs années pour nourrir leur apprentissage. Qui en profitera à l’avenir ? Probablement pas nous, en tout cas pas en premier. Il ne faudra pas longtemps pour que vous entamiez la discussion avec Google ou Edge, qui répondront directement à votre interrogation financière sans passer par le site Zonebourse. Mais non sans y avoir puisé les réponses à vos questions.

Par conséquent, nous allons continuer à explorer le potentiel de l’intelligence artificielle, parce que c’est passionnant. Mais nous allons surtout continuer à vous écrire des contenus originaux, parfois sérieux, parfois clivants, parfois drôles, le plus souvent pas idiots, et, mieux, des contenus qui soient un peu tout ça à la fois. Pour essayer de vous faire bénéficier du meilleur des deux mondes. Mais ça ne va pas être simple.

Revenons à nos moutons financiers. Il se passe des choses en Chine ce matin, avec deux mouvements contradictoires. Les actions traditionnelles sont en hausse, soutenues par la décision de cinq des plus grandes banques du pays de réduire leurs taux, pour soutenir les entreprises et les ménages. L'indice continental CSI300 gagne ainsi un peu de terrain. En revanche du côté de Hong Kong, c'est la soupe à la grimace avec un Hang Seng qui perd 1,5%, plombé par ses stars technologiques. Les groupes spécialisés dans le jeu vidéo Netease et Tencent ont plongé après l'annonce par Pékin d'un tour de vis sur le secteur, notamment sur les dépenses des joueurs dans les jeux en ligne. Netease (coté à Hong Kong et aux Etats-Unis) a perdu jusqu'à 28% pendant la journée, pendant que Tencent lâchait 15%.

Autre gamelle spectaculaire en vue, celle de Nike. Le titre a perdu 11% hors-séance hier soir, après l'annonce des résultats du trimestre clos fin novembre. Les chiffres sont plutôt honorables, même si la croissance est minimaliste, mais les perspectives sont prudentes. Le groupe a même dû annoncer un plan d'économies pour faire passer la pilule. Le décrochage boursier s'explique aussi parce que les investisseurs pensaient que Nike avait une sorte de cape d'invincibilité face au durcissement de l'environnement de consommation, après une série de publications plus robustes que prévu. Le réveil est d'autant plus brutal.

Hors ces deux événements, les marchés se focalisent sur la publication cet après-midi de l'inflation PCE de novembre aux Etats-Unis (14h30). C'est l'indicateur de prix le plus surveillé par la Fed, car il se focalise sur ce que paient vraiment les ménages américains. Les économistes pensent que l'inflation annuelle a ralenti à 3,3% en novembre après 3,5% en octobre, ce qui serait un signal de plus que l'environnement-prix se détend. Ce qui apporterait de l'eau au moulin du pari dominant des marchés : la Fed sera en mesure de commencer à baisser ses taux directeurs dès le 1er semestre 2024.

En Asie Pacifique hors Chine, le Japon repart doucement (+0,1%), pendant que la Corée du Sud et l'Australie stagnent. Seule l'Inde est un peu plus fringante, avec un gain de 0,5% du côté du SENSEX. Les indicateurs avancés européens sont légèrement baissiers. Je termine cette première partie de chronique en vous souhaitant par anticipation d'excellentes fêtes de fin d'année. Cette édition matinale et son podcast font relâche la semaine prochaine. Rendez-vous le 2 janvier 2024 pour de nouvelles aventures. Le CAC40 perdait 0,05% à 7568 points à l'ouverture. Le SMI perdait 0,3% à 11 100 points et le Bel20 rebondissait de 0,4% à 3634 points.

Les temps forts économiques du jour

Cette nuit, le Japon a fait état d'une inflation annuelle de 2,5% en novembre, conformément aux attentes. Le marché attend désormais essentiellement aujourd'hui les chiffres de l'inflation PCE de novembre (14h30), et dans une moindre mesure les chiffres de l'immobilier neuf (14h30) et l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan à 16h00. Tout l'agenda ici.

L'euro remonte à 1,0999 USD. L'once d'or flirte avec 2050 USD. Le pétrole reste ferme, avec un Brent de Mer du Nord à 79,98 USD le baril et un brut léger américain WTI à 74,43 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans évolue à 3,90%. Le bitcoin se négocie à 44 000 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • ArgenX : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 496 à 407 EUR. Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 543 à 446 USD.
  • Convatec Group : Peel Hunt maintient sa recommandation accumuler et réduit l'objectif de cours de 250 GBX à 245 GBX.
  • Dksh Holding : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation de conserver et réduit l'objectif de cours de 72 à 65 CHF.
  • Nepi Rockcastle : Investec maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 12700 à 13000 ZAr.
  • Virbac : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 325 à 390 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Le fonds d'investissement américain Ripplewood a déposé une offre de reprise pour Orange Bank, filiale d'Orange.
  • TotalEnergies cède 25,5% de ses parts dans un parc éolien offshore d'Ecosse pour 627 M€ (689 M$).
  • Pernod Ricard vend la marque tchèque Becherovka.
  • Vinci remporte le contrat de modernisation d’un barrage près de Brisbane en Australie.
  • Intermarché et Auchan ont "pris des engagements" sur l'emploi dans le cadre du rachat des grands magasins de Casino, affirme Bercy.
  • Ses-imagotag boucle son refinancement et conforte sa solidité financière.
  • 22% des salariés d'Air France-KLM ont souscrit à l'opération d'actionnariat salarié.
  • Maurel a finalisé l'acquisition de Wentworth Resources.
  • Nexity veut céder ses activités de services aux particuliers (syndic, gestion locative) à Bridgepoint.
  • Neoen lance la construction de Culcairn Solar Farm (440 MWc) en Australie.
  • Citizen Plane va racheter Travel Technology Interactive à 2,34 EUR l'action, avec OPAS et retrait obligatoire en vue.
  • Charwood Energy met en service d’une unité d’hygiénisation couplée à une chaufferie biomasse en Normandie.
  • Crossject signe un accord de commercialisation pour Zepizure en Europe du Nord.
  • Valbiotis lève 15 M€ (13 M€ nets) via son augmentation de capital réservée.
  • Gensight nomme Laurence Rodriguez en qualité de directrice générale.
  • MGI Digital n'atteindra pas ses objectifs.
  • Prodware rachète Nut Consulting en Espagne.
  • En situation financière délicate, Poxel, dont le cours a quasiment doublé hier, cherche à accélérer la monétisation de sa recherche.
  • Archos monte une fiducie gestion pour rembourser une partie des dettes d'acquisition de la société Medical Devices Venture, qui mêle YA, Néovacs et Europe Offering.
  • Spring Management reclasse 11,3% du capital de Groupe SFPI auprès de trois investisseurs à 2,50 EUR l'action.
  • Les principales publications du jour : Fountaine Pajot...

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Nike plonge de 11,7% hors séance après des résultats mitigés. Le groupe lance un plan d'économies.
  • Les acteurs du jeu vidéo chinois plongent après le tour de vis de Pékin sur la régulation.
  • Ansys serait en vente, selon Bloomberg.
  • Boeing annonce la livraison de son premier avion à la Chine depuis 2019.
  • Julius Bär fait l'objet d'une enquête de la Finma pour son contrôle des risques dans le dossier Signa.
  • Telefonica conclut un accord avec les syndicats pour des suppressions d'emplois.
  • Les suppressions d'emplois de Shell dépassent l'objectif initial.
  • Ottawa approuve le rachat des activités au Canada d'HSBC par Royal Bank of Canada.
  • La FDA met en garde contre les versions contrefaites de l'Ozempic, un médicament de Novo Nordisk contre le diabète.
  • La FDA approuve le médicament de Ionis-AstraZeneca contre les maladies nerveuses.
  • BlackRock a discuté d'un rachat de Warburg Pincus il y a deux ans, selon le FT.
  • Eni renforce son rôle d'opérateur CCS au Royaume-Uni suite aux nouveaux plans du gouvernement.
  • ASML livre le premier système de lithographie "High NA" à Intel.
  • Vestas obtient une commande de 8 éoliennes de la part de l'allemand Baywa.
  • De'Longhi crée un pôle de machines à expresso avec La Marzocco.
  • Les principales publications du jour : néant… Tout l’agenda ici.

Lectures