ARCELORMITTAL : Oddo BHF rehausse son objectif de cours
Le 12 février 2024 à 11:17
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Oddo BHF confirme son opinion 'surperformance' sur ArcelorMittal tout en rehaussant son objectif de cours de 35 à 38 euros, en raison de la hausse de ses prévisions pour le sidérurgiste après une publication trimestrielle jugée solide jeudi dernier.
'Avec un upside de 43%, ArcelorMittal offre désormais le meilleur upside de notre couverture', souligne le broker, pointant une valorisation 'plus que jamais un atout avec un multiple d'EBITDA 2024 de trois fois, 20% en-dessous du secteur'.
Selon Oddo BHF, ArcelorMittal offre actuellement le meilleur mix géographique (avec SSAB) et la meilleure exposition aux prix spots. 'L'intégration en amont dans le fer reste par ailleurs un atout sur le long terme de même que la structure financière saine', ajoute-t-il.
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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).