Le groupe Assystem vient de publier ses résultats 2011 qui ressortent globalement en ligne avec les estimations des analystes. En effet, le résultat opérationnel atteint 58.7 millions d’euros (en hausse de 32%) soit 7.7% du chiffre d’affaires. Le segment « France » voit progresser sa marge de 6.1% (2010) à 7.8%, alors que la partie de l’activité à l’international voit le même agrégat, en repli à 7.6% contre 9% en 2010. Le résultat net quant à lui, dépasse le consensus avec 41 millions soit 90% de mieux que l’exercice précédent.

La SSII se trouve confortée par une situation de trésorerie nette de 12 millions d’euros ce qui facilite la stratégie de croissance externe.
Pour 2012, la direction demeure néanmoins prudente sur les perspectives avec un niveau d’activité comparable à celui de fin 2011.

Le groupe présente des qualités pour les investisseurs avec une valorisation attrayante ; son PER se paie 9.46x les estimés de 2012 et le ratio « valeur entreprise sur chiffre d’affaires » ressort à 0.35. Le consensus établi par Thomson-Reuters fixe un objectif de cours moyen à 18 EUR soit un potentiel d’appréciation de 15%.

Techniquement, le titre a terminé son mouvement baissier fin 2011 par une configuration en " epaule tête epaule inversée " avec un point bas sur la zone des 11 EUR. L’adhésion des acheteurs a permis de relancer une dynamique haussière de grande amplitude. La valeur a gagné pas loin de 50% depuis la borne basse de cette construction graphique. La bonne orientation des moyennes mobiles permet de mettre en exergue la tendance fermement haussière.
Aussi, les plus actifs pourront se positionner à l'achat sur le dossier avec en ligne de mire la cible moyen terme des 18.10 EUR.
Un stop de protection sous 14.30 EUR viendra protéger la nouvelle position en cas de retournement plus affirmé.