AUTOZONE, INC. 
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Une action cannibale est émise par une société qui procède à un rachat important de ses propres actions. Imaginons que vous possédiez des actions d'une entreprise qui réalise un bénéfice de 10 dollars par action. Si cette entreprise rachète 50% de ses actions en circulation, le bénéfice par action (BPA) augmentera de 10 à 20 dollars. Théoriquement, le cours de l'action devrait également doubler, reflétant cette hausse du BPA.
Il est crucial de souligner que les rachats d'actions ne créent de la valeur que lorsque l'action est sous-évaluée. En effet, racheter ses propres actions peut être considéré comme un investissement dans l'entreprise elle-même. De la même manière, en tant qu'investisseur, vous cherchez à acquérir des actions quand elles sont sous-évaluées.
Les rachats d'actions sont souvent interprétés comme un signe de confiance de la part de la direction, indiquant que les dirigeants croient en la valeur intrinsèque et en la solidité financière de leur entreprise. Cependant, il est essentiel pour les investisseurs de réaliser leur propre analyse pour déterminer si les actions sont effectivement sous-évaluées avant de considérer les rachats comme un signal positif.
Les "cannibal stocks" peuvent représenter une opportunité attrayante pour les actionnaires qui voient leur participation dans l'entreprise s'accroître grâce aux rachats d'actions. Néanmoins, l'évaluation de la sous-évaluation des actions reste un élément déterminant pour que ces rachats se traduisent par une réelle création de valeur.
Nous avons créé une liste thématique qui recense les 52 meilleures actions cannibales. Ces entreprises rachètent régulièrement une part significative de leurs actions en circulation à des prix stratégiques.
Parmi les entreprises identifiées, prenons l'exemple d'AutoZone qui a racheté massivement ses propres actions depuis des années avec une vraie stratégie de retour de valeur aux actionnaires. Bien que cela puisse paraître simple, les dirigeants tombent souvent dans le piège qui consiste à donner la priorité à la croissance, même à des coûts extrêmes (généralement par le biais d'acquisitions), plutôt qu'au rachat de leurs propres actions. AutoZone a racheté 84% de ses actions en circulation entre 1997 et 2022. Sur la dernière décennie, 93% du cash flow opérationnel a été utilisé pour effectuer des rachats d'actions. Le nombre d'actions est passé de 32,6M en 2014 à 18,1M en 2023.
Source : Quartr
