Leader des moteurs de recherche en Chine avec 63% des parts de marché contre 27% pour son concurrent américain Google, Baidu.com a fière allure. Le site internet Baidu.com comprend des fonctionnalités de recherche, définitions, traductions et téléchargements de fichiers. Cette société chinoise cotée sur le Nasdaq et présidée par Robin Yanhong Li est un modèle de réussite : entre 2005 et 2008, le chiffre d’affaires a augmenté consécutivement chaque trimestre pour atteindre une hausse de 900% en quatre années. En parallèle, la capitalisation a fondu de 75% sur un an… Retour à la normale ou contre coup excessif d’une hyper spéculation passée ?

Le 18 février 2009, l’entreprise a communiqué ses résultats pour le quatrième trimestre 2008. Ces derniers sont sortis en ligne avec les attentes à 132.2 millions de dollars soit un chiffre d’affaires trimestriel en hausse de 58% à périmètre constant. Sur l’année, le chiffre d’affaires ressort donc à 465 millions de dollars soit une progression de 94%. La marge opérationnelle atteint un record à 46% et le résultat net ressort en hausse de 35%...de quoi laisser rêveur les entrepreneurs du vieux continent.

Concernant ce titre, les brokers RBC et BERNSTEIN sont unanimes et lui attribuent une recommandation à surperformance avec des objectifs de cours respectifs à 182 USD et 170 USD. Stephen Ju, analyste chez RBC Capital est positif sur ce dossier car même si il est clair que la chine connaît un ralentissement économique à l’heure actuelle, le nombre d’utilisateurs internet devrait pour sa part croitre de 26% en 2009 ce qui induit, sur la base du business model existant, une hausse mécanique du chiffre d’affaires. Jeffrey Lindsay, analyste chez Bernstein Research est encore plus optimiste. D’après lui, la croissance domestique devrait être le vecteur de cinq années d’expansion dans le domaine internet spécifiant au passage que le marché internet chinois a pris la première place mondiale en termes d’utilisateurs.

Graphiquement, la valeur évolue dans une tendance baissière de long terme depuis un magnifique double top dans la zone des 420 USD suivi par la rupture du seuil des 200 USD. L’objectif de cette rupture étant un retour dans la zone des 100 USD, voila qui est chose faite. D’un point de vue technique, les indicateurs se retournent à la hausse à l’image du MACD et de la stochastique qui ont croisé à la hausse mais le tout manque encore de volumes acheteurs. A plus court terme, le titre est contenu dans un range consolidation entre 100 et 143 USD et plus précisément dans la partie haute de ce range entre 120 USD et 143 USD.

La sortie de cette zone de congestion actuelle sera lourde de sens : à la baisse sous les 120 USD, les plus bas devraient être revus ce qui permettrait d’ouvrir des positions de moyen/long terme dans la zone des 100 USD ; à la hausse, le signal d’achat moyen terme serait donné pour viser les 178 USD puis les 200 USD en extension.

En tout état de cause, on pourra prendre position à l’achat sur les cours actuels (zone des 120/130 USD) puis on renforcera cette même position en cas de dépassement des 143 USD afin de viser les 178 USD soit un potentiel de près de 50% par rapport aux cours actuels. Un stop de protection pourra ensuite être placé au-dessous des 120 USD. Enfin, si l’on souhaite se placer sur ce secteur tout en se diversifiant, on pourra aussi étudier la société Sohu.com, challenger de Baidu.com sur le marché asiatique.