BCV
IMMOBILIER
LE MARCHÉ IMMOBILIER VAUDOIS | NOVEMBRE 2022 | ||
GROS PLAN SUR… | ATLAS |
Radiographie des | Les prix par |
émissions de CO2 | commune et |
du logement dans le | par district |
canton | |
DIS-MOI COMMENT TU TE CHAUFFES,
JE TE DONNERAI TON BILAN CARBONE
Côté pile, l'empreinte carbone d'une Suissesse ou d'un Suisse n'est pas vraiment pire ou meilleure que celle de ses voisins. Côté face, les émissions de CO2 du pays sont trop élevées par rapport à la capacité de notre planète à les absorber. La transition éner- gétique et l'objectif de «neutralité carbone» s'inscrivent justement dans la volonté de les ramener à zéro. Celle-ci se décline dans les principales activités émettrices en Suisse, à savoir l'industrie, la mobilité et le bâtiment.
Depuis les années 1990, malgré une progression des surfaces résidentielles de 30% sous l'effet notamment de l'augmentation de la population, les émissions de CO2 dans le bâtiment ont reculé d'un tiers. Ainsi, l'empreinte carbone du logement a sensiblement diminué, alors que celles de la mobilité ou de l'économie n'ont pas baissé. Cela résulte notamment du progrès de la technique et de la maîtrise des spécialistes du bâtiment, qui savent non seulement comment améliorer substantiellement la capa- cité thermique des enveloppes, mais également comment produire la chaleur avec des énergies renouvelables.
Ce numéro de BCV immobilier traite des émissions de CO2 pour les surfaces rési- dentielles des 300 communes vaudoises. Ces données, établies par le centre de recherche Crem, créé en 1986 à Martigny en collaboration avec l'EPFL, montrent de fortes disparités: là où le logement est synonyme dans certaines communes de plus 30 kg d'émissions de CO2 par m2 de surface chauffée par année, d'autres sont
- moins de 10 kg de CO2 par m2 par année. L'objectif est de mettre en évidence les effets des différentes caractéristiques du bâti, son âge, son degré d'isolation, sa densité ou le type de source de chaleur. Ce dernier élément est prépondérant en matière de bilan carbone. Paradoxalement, dans un souhait de se conformer aux objectifs climatiques, ce constat peut être réjouissant. En effet, les installations de production de chaleur ont une durée de vie de 20 à 25 ans, soit sensiblement moins que celle du bâti lui-même. La neutralité carbone de ce dernier en 2050 n'est donc peut-être pas un objectif si utopique.
Bonne lecture!
David Michaud
Économiste immobilier
BCV
SOMMAIRE
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Le contexte économique en un coup d'œil
L'immobilier poursuit sur sa lancée alors que la conjoncture se dégrade
Gros plan sur…
Radiographie des émissions de CO2 du logement dans le canton
Atlas
Les prix par commune et par district
Loyers et immobilier commercial
Regain de tension sur le marché du logement et volatilité dans l'immobilier commercial
Immobilier indirect
L'investissement immobilier indirect connaît sa pire année
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- Le contexte économique en un coup d'œil -
L'IMMOBILIER POURSUIT SUR SA LANCÉE ALORS QUE LA CONJONCTURE SE DÉGRADE
Malgré la baisse des perspectives de croissance et la remontée des taux d'intérêt, les prix de l'immobilier vaudois poursuivent leur hausse. Le rythme est resté soutenu au premier semestre, avec une progression de 4,9% pour les maisons individuelles et de 3,4% pour les appartements en PPE. Si la demande reste au rendez-vous, la dynamique devrait notamment être tempérée par la dégradation de la conjoncture.
Après une forte reprise économique en 2021, les perspectives conjonctu- relles se sont sensiblement détériorées depuis le début de l'année en raison de la situation géopolitique internationale, du retour de l'inflation, de la remon- tée des taux d'intérêt et des tensions sur l'approvisionnement énergétique. L'économie mondiale ralentit et, entre janvier et octobre, le Fonds monétaire international (FMI) a abaissé ses prévi- sions de croissance pour cette dernière de plus d'un point de pourcentage, à 3,2% pour 2022 et 2,7% pour 2023. Les prévisions pour le canton de Vaud de l'Institut CREA ont évolué dans la même direction: à 2,5% pour cette année et 1,4% pour l'an prochain, elles sont de respectivement un point et un demi-point de pourcentage plus basses qu'en janvier. Le Secrétariat d'État à l'économie a aussi abaissé ses prévisions pour l'ensemble du pays.
Malgré les vents contraires et un degré d'incertitude très élevé, l'éco- nomie vaudoise se montre robuste. Les indicateurs de la Commission Conjoncture vaudoise sont en terri- toire positif dans toutes les branches, en particulier celles qui sont tournées vers la clientèle domestique. À 3,1% en octobre, le taux de chômage s'inscrit
- l'un de ses plus bas niveaux depuis deux décennies. Une telle résistance
dans un environnement conjoncturel mondial troublé s'observe depuis le début du siècle et résulte notamment de la diversification de l'économie vaudoise dans des domaines à haute valeur ajoutée.
OFFRE INADAPTÉE
Dans ce contexte contrasté, les prix de l'immobilier en propriété individuelle ont poursuivi leur hausse, alors qu'ils s'inscrivent déjà à un niveau historique- ment élevé. Au premier semestre 2022, les maisons familiales individuelles ont augmenté de 4,9% et les appartements en propriété par étages (PPE) de 3,4%. L'augmentation des prix des villas est particulièrement soutenue depuis 2020 et le début de la crise du COVID-19. Cependant, pour ces dernières comme pour les PPE, les progressions étaient en retrait par rapport aux hausses record de certaines années entre 2005 et 2015.
Les taux bas, les obstacles au voyage et le développement du télétravail ont contribué à renforcer la demande pour l'immobilier en propriété, notamment les maisons individuelles dans des zones périurbaines. De plus, la démo- graphie reste dynamique, avec une hausse de la population vaudoise de 1,2% en rythme annuel au deuxième trimestre. Face à cela, la production a
fléchi dans le canton, d'un peu plus de 5 000 nouveaux logements à un peu plus de 4 000. Les maisons individuelles représentent moins d'un dixième de l'offre de nouveaux logements, les PPE environ un tiers et près de six nouveaux logements sur dix sont destinés à la location. Le taux de vacance dans le canton a diminué, une première depuis 2009: il est passé de 1,3% en 2021 à 1,1% en 2022. Quant aux loyers offerts sur le marché, après une baisse de quelque 22% depuis leur pic en 2014, ils sont remontés de 0,6% au premier semestre.
INFLATION ET HAUSSE DES TAUX D'INTÉRÊT
Corollaire du retour de l'inflation: les taux d'intérêt remontent. Avec un renchérissement de 3,0% en octobre, la Suisse est moins concernée que d'autres pays, grâce notamment à la force du franc. Alors qu'il s'inscrivait
- -0,1%à fin 2021, le rendement des obligations à 10 ans de la Confédé- ration oscille depuis le début de l'au- tomne entre 0,9% et 1,4%. Les taux courts sont revenus en territoire posi- tif après une remontée du taux direc- teur de la BNS, qui est passé en moins de quatre mois de -0,75% à 0,50%. Par conséquent, les taux hypothécaires pour les nouvelles affaires ont égale- ment augmenté (lire en p. 6).
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- Le contexte économique en un coup d'œil -
La hausse des prix concerne également les matériaux de construction. Au premier semestre, ils ont augmenté de 10,7%, en raison notamment du renchérissement des pro- duits métalliques et de l'énergie, selon l'Office fédéral de la statistique. À cela s'ajoutent dans certains cas des difficultés d'approvisionnement et des retards de livraison, liés à la perturbation des chaînes logistiques.
Malgré leur hausse récente, les taux hypothécaires sont toujours relativement peu élevés en comparaison histo- rique. En revanche, en réponse à une forte demande, une
remontée de la construction d'objets en propriété indivi- duelle se dessine, permettant à la production globale de revenir à environ 5 000 nouveaux logements l'an prochain. La hausse des prix de l'immobilier en propriété individuelle devrait progressivement ralentir. Dans l'immobilier de ren- dement, la hausse des rendements obligataires tempère la demande des investisseurs. Enfin, les surfaces commerciales restent soumises aux conséquences socioéconomiques de la crise sanitaire, comme le développement du télétravail et du commerce en ligne.
TENDANCES ACTUELLES DU
MARCHÉ IMMOBILIER
CANTON | OFFRE DEMANDE PRIX |
DE VAUD | |
Maisons familiales
Appartements en propriété par étages
Immeubles de rendement (habitation)
Immeubles de rendement (commercial)
Source: BCV
PRIX DES LOGEMENTS EN PROPRIÉTÉ ET LOYERS
250 | ||||
200 | ||||
150 | ||||
100 | ||||
50 | ||||
2000 | 2005 | 2010 | 2015 | 2020 |
Maisons familiales individuelles
Appartements en propriété par étages
Logements en location
Indices des prix des logements en propriété et des loyers, 2000 = 100. Source: Wüest Partner
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BCV - Banque Cantonale Vaudoise published this content on 29 November 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 29 November 2022 11:30:36 UTC.