Portzamparc relève sa recommandation sur Cerinnov de 'renforcer' à 'acheter', compte tenu du recul du titre du spécialiste du travail de la céramique, et ce malgré une valorisation revue à la baisse de 10,1 à neuf euros.
'Le titre devrait être sous pression aujourd'hui après un recul plus important que prévu du chiffre d'affaires en 2017', reconnait l'analyste, au vu d'un CA annuel en baisse d'un quart à 14,1 millions d'euros alors qu'il l'attendait à 17 millions.
Le bureau d'étude considère toutefois que 'cela représente une opportunité pour jouer le succès à moyen terme de la stratégie' de Cerinnov, succès auquel Portzamparc continue de croire malgré une visibilité qui reste faible.
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Cerinnov Group est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de machines de production et de décoration pour la céramique et le verre. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- vente de machines et de fours : machines à façonnage (machines de coulage, d'émaillage, de finition, etc.), machines laser, machines de décoration, fours de frittage de produits réfractaires et de céramiques, fours de calcination et de traitement thermique des poudres, fours pour la décoration et la cuisson du verre, etc. ;
- vente de consommables ;
- prestations de services : prestations de maintenance, de rénovation, de dépannage, de formation, etc.
Le CA par marché se ventile entre arts de la table (39,2%), céramique technique (36,2%), céramique sanitaire (2,3%), aéronautique (1%), métallurgie (0,1%) et autres (21,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (61,7%), Europe (17,3%), Asie (16%), Amériques (1,7%), Afrique (0,6%) et Moyen Orient (2,7%).