Cie du Bois Sauvage : Résultats 2023

COMMUNIQUE DE PRESSE

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COMPAGNIE DU

BOIS SAUVAGE

www.bois-sauvage.be

RESULTATS ANNUELS 2023 (non audités)

RESULTATS

• Le Résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations est d'EUR 32,9 millions contre EUR 41,0 millions en 2022.
• Le Résultat net part du groupe est d'EUR -27,8 millions contre EUR 108,1 millions en 2022.

VALEUR INTRINSEQUE

• La valeur intrinsèque s'établit à EUR 543,7 par action au 31 décembre 2023 contre EUR 558 au 31 décembre 2022.

DIVIDENDE

• Il est proposé un dividende brut d'EUR 8,20 par action contre EUR 8,00 par action en 2022.

RACHAT D'ACTIONS PROPRES

• Compagnie du Bois Sauvage continue son programme de rachat d'actions propres.

Après un exercice 2022 qui s'était traduit par de très beaux résultats, l'année 2023 présente des résultats plus contrastés. L'environnement économique complexe, marqué par l'inflation et des taux d'intérêts élevés a pesé sur certaines de nos participations, en particulier dans l'immobilier, tandis que nos autres activités ont dégagé des performances stables ou en croissance.

Le pôle Chocolat (Neuhaus, Jeff de Bruges, Corné Port Royal et Artista) a réalisé un chiffre d'affaires en hausse de + 7,9% et continue de représenter un pilier solide avec un bon potentiel de croissance. Le résultat net part du groupe est resté stable, ce qui illustre la capacité de nos différentes marques à absorber les effets de l'inflation sans érosion significative des volumes. Notre participation dans Ecuadorcolat nous permet d'assurer une sécurité d'approvisionnement pour nos chocolatiers et de modérer les hausses conséquentes du prix du cacao.

Le pôle Industrie et Services a généré une remontée de dividendes en augmentation à EUR 9,8 millions contre EUR 7,8 millions en 2022 ce qui illustre la bonne répartition de nos investissements et de nos risques entre les participations qui assurent des flux de dividendes récurrents (Berenberg, Umicore, Ageas, etc.) et celles qui s'inscrivent résolument dans les industries du futur (bioplastiques et textiles biosourcés avec Futerro et Noosa, alimentation protéinée avec Ÿnsect et Maash). Ce pôle a cependant enregistré une perte de juste valeur

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significative relative à la forte baisse du cours de bourse des actions Umicore ( EUR - 37,3 millions).

Le pôle Immobilier, composé à la fois de notre participation dans Eaglestone, dans des fonds et dans nos investissements directs dans des projets de promotion immobilière, a connu une année difficile. Comme tous les acteurs de la construction immobilière Eaglestone a été confronté à un très fort ralentissement des transactions et des taux d'intérêt qui ont rapidement et fortement augmenté. Toutes les mesures d'ajustement ont été prises pour protéger la trésorerie de l'entreprise. Dans ce contexte de marché atone, certains fonds ont également souffert et enregistré des baisses dans leurs projections de valorisation. A contrario, les projets immobiliers au Portugal et en Pologne (détenus à 50% par Bois Sauvage) confirment leur potentiel grâce à bonne progression du niveau de vente. De même, le fonds FRI 2 a vendu fin 2023 de nombreux parcs d'activités commerciales en Belgique, Portugal et Roumanie, confirmant ainsi leur valorisation et le résultat positif pour Bois Sauvage. Plus fondamentalement, nous restons prudents mais confiants dans le potentiel de nos investissements immobiliers. Ceux-ci sont bien diversifiés sur le plan géographique et sectoriel et prêts à rebondir dès que la baisse des taux d'intérêt et la reprise des transactions se matérialiseront.

Durant l'année 2023, le Groupe Compagnie du Bois Sauvage a :

• libéré EUR 3,2 millions net de capital dans le fonds FRI 2 et reçu un remboursement en capital d'EUR 0,9 million ce qui porte à EUR 11,8 millions l'investissement en capital,
• acheté 364.787 actions Ageas pour un total d'EUR 15,2 millions et transféré celles-ci de «Actifs financiers à la juste valeur via résultat » à « Participations à la juste valeur via résultat »,
• acheté 5,59% du capital de Serendip (Galactic-Futerro) à d'autres actionnaires pour EUR 8,8 millions et participé à son augmentation de capital pour EUR 4,5 millions. Le pourcentage de détention de Bois Sauvage dans Serendip passe ainsi de 24,75% à 32,29%,
• prêté EUR 7,5 millions à Praça de Espanha II (projet immobilier au Portugal détenu à 50%) conformément aux engagements,
• prêté EUR 4,6 millions à sa participation Esch 404 (projet immobilier « Prism » à
  Luxembourg) conformément à ses engagements. Le montant total investi est d'EUR
  14,79 millions,
• prêté d'EUR 1,5 million sur un total d'engagement d'EUR 3,5 millions à Futerro pour financer son besoin de trésorerie en attendant la levée de fonds,
• investi EUR 8,9 millions dans un projet de construction résidentiel à Varsovie (PL) au côté de BPI (Groupe AvH)
• prêté USD 0,9 million à Ecuadorcolat pour financer son besoin de trésorerie,
• converti USD 5 millions de prêt à Noël Group en capital,
• reçu la confirmation que le « milestone » permettant de recevoir un complément de prix d'EUR 4 millions relatif à la vente de la participation dans Ogeda en 2017 a été approuvé. Ce montant ne sera toutefois reconnu, le cas échéant, qu'au premier semestre 2024, l'approbation pouvant faire l'objet d'un recours pendant un an et le montant étant en conséquence retenu en garantie.
• encaissé des dividendes pour un total d'EUR 21,2 millions (inclus dividende de participations consolidées en globale et mises en équivalence),
• vendu sa participation dans Nanocyl pour EUR 2,3 millions (dont EUR 0,3 million encore à recevoir).
• remboursé EUR 62,5 millions de dettes bancaires et EUR 21,3 millions d'emprunt obligataire.

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EVOLUTION DU CAPITAL EN 2023

Dans le cadre du renouvellement de l'autorisation donnée par l'assemblée générale extraordinaire du 28 avril 2021, Compagnie du Bois Sauvage a racheté en 2023 pour EUR 2,6 millions d'actions propres (EUR 5,1 millions en 2022). La société a aussi annulé 18.837 actions propres en juin 2023 (soit 1,12% du total des actions) pour une valeur totale d'EUR 6,3 millions.

EVENEMENTS SIGNIFICATIFS SURVENUS DEPUIS LA CLOTURE Evènements post-clôture

• Compagnie du Bois Sauvage a reçu un montant de remboursement de capital d'EUR
  5,5 millions de sa participation immobilière FRI 2.
• Il n'existe pas à ce jour de dossier d'investissement en voie de réalisation. Compagnie du Bois Sauvage continue à être attentive à toute proposition qui pourrait renforcer ses axes stratégiques.

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Etat consolidé du résultat global au 31 décembre (IFRS) (non audité)

Chiffres 2022 non modifiés par rapport au communiqué de presse du 06/03/2023.

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Le résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations de Compagnie du Bois Sauvage s'établit à EUR 32,9 millions contre 41,0 millions en 2022. Ce résultat est principalement influencé par l'effet conjugué des éléments suivants :

• Le Groupe chocolatier (Neuhaus, Jeff de Bruges, Corné Port Royal et Artista) a réalisé un chiffre d'affaires en hausse de + 7,9% par rapport à 2022 caractérisé par une hausse de fréquentation en boutiques tant chez Neuhaus que chez Jeff de Bruges et maintien ou en légère augmentation du « panier d'achat moyen ». Le profit, part du groupe, s'établit à EUR 18,7 millions contre EUR 19,2 millions en 2022,
• le résultat des sociétés mises en équivalence est d'EUR -16,7 millions contre EUR - 1,9 million en 2022. Ce résultat est principalement relatif à Eaglestone (EUR -6,5 millions), Fidentia et Plaine 17 (EUR -5,3 millions), Noël Group et Vinventions (EUR -4,7 millions ),

Le résultat net part du Groupe d'EUR -27,8 millions (contre EUR 108,1 millions en 2022 qui incluait le résultat sur cessions d'EUR 95 millions de la vente de notre participation en Recticel) tient compte des variations de juste valeur des participations; Umicore d'EUR -37,3 millions, Berenberg d'EUR -3,9 millions et de l'immobilier aux USA EUR - 4,7 millions.

Le résultat net global part du Groupe est d'EUR -30,1 millions contre d'EUR 110,9 millions en 2022. Ce montant correspond au résultat net part du Groupe corrigé des éléments comptabilisés directement en fonds propres tels que les différences de change sur la conversion des activités en devises hors zone euro (EUR -1,95 million).

Le Groupe affiche un excédent net de trésorerie consolidé hors IFRS 16 d'EUR 17,3 millions au 31 décembre 2023 contre un excédent net de trésorerie consolidé hors IFRS 16 d'EUR 54,0 millions au 31 décembre 2022.

Après paiement du dividende 2022 (EUR 13,3 millions), du rachat d'actions propres et en tenant compte des résultats de l'année (EUR -27,8 millions), les fonds propres du Groupe s'établissent à EUR 597,1 millions à fin 2023 contre EUR 642,6 millions en 2022.

DIVIDENDE

Le Conseil d'Administration propose un dividende brut d'EUR 8,20 par action contre EUR 8,00 par action en 2022. Il souhaite ainsi marquer sa confiance dans la perspective d'un dividende en progression combiné à une croissance attrayante du Groupe.

PARTICIPATIONS

Le résultat consolidé opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations au 31 décembre 2023 est globalement conforme aux anticipations du Groupe au vu des résultats du premier semestre et du contexte économique .

PERSPECTIVES POUR L'EXERCICE EN COURS

Le Conseil reste confiant dans la qualité des actifs mais prudent sur les perspectives à court/moyen terme compte tenu des taux d'intérêt et des risques géopolitiques actuels.

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RAPPORT DU COMMISSAIRE

Le Commissaire, Deloitte Reviseurs d'Entreprises, n'a pas, à ce jour, terminé l'ensemble de ses travaux de révision sur certains éléments significatifs des comptes consolidés du Groupe. Dès lors, les états financiers présentés dans le présent communiqué doivent être considérés, à ce stade, comme non-audités.

INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

Valeur intrinsèque: La valeur intrinsèque correspond aux capitaux propres consolidés corrigés de la différence entre la valeur de marché et la valeur comptable des participations consolidées globalement. Compagnie du Bois Sauvage rappelle aux investisseurs que le calcul de la valeur intrinsèque est sujet aux incertitudes et aux risques inhérents à ce genre d'évaluation et ne constitue pas une mesure de la valeur actuelle ou future des actions ordinaires de la Société.

Trésorerie consolidée: La trésorerie consolidée est la somme des « Autres actifs courants et non-courants » de trésorerie, des « Actifs financiers à la juste valeur via résultat » et de la «Trésorerie et équivalents de trésorerie»

Endettement net consolidé hors IFRS 16 / Excédent net de trésorerie consolidée hors IFRS 16: L'endettement net consolidé hors IFRS 16 (si négatif) / excédent net de trésorerie consolidée hors IFRS 16 (si positif) est la trésorerie consolidée de laquelle on soustrait les «Emprunts» hors IFRS 16 courants et non-courants

Résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations:

Le résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations est la différence entre les « Produits opérationnels » (ventes, intérêts et dividendes, produits locatifs et autres produits) et les « Charges opérationnelles » (approvisionnements, frais de personnel, amortissements, pertes de valeur, provisions, charges financières et autres charges) augmentée de la « Part dans le résultat des participations mises en équivalence ».

CALENDRIER FINANCIER

22 mars 2024 Publication du rapport annuel sur le site www.bois-sauvage.be 24 avril 2024 Assemblée générale ordinaire

2 mai 2024 Date de détachement du dividende (ex-date)

3 mai 2024 Date d'enregistrement du dividende (record date)

6 mai 2024 Paiement du dividende

2 septembre 2024 Publication des résultats semestriels 2024

Contact

Benoit DECKERS

Directeur général

GSM: 0475 44 15 96

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Etat consolidé de la situation financière au 31 décembre (non audité)

Chiffres 2022 non modifiés par rapport au communiqué de presse du 06/03/2023.

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