DIAGEO PLC 
L'action de la société mexicaine, qui s'échange sur la Bolsa Mexicana de Valores depuis 2017, est "considérablement sous-évaluée" et la direction devrait soit la réinscrire sur une autre bourse, soit envisager des mesures plus audacieuses, y compris une vente à un rival plus important, a écrit Mario Cibelli, membre directeur de Marathon Partners, au conseil d'administration.
La lettre, envoyée le mois dernier, a été vue par Reuters cette semaine.
Becle est évaluée à 8,5 milliards de dollars et environ 85 % de la société est détenue par le directeur général Juan Domingo Beckmann et sa sœur. Les 15 % restants sont détenus par des investisseurs tels que Marathon Partners, qui possède 15 millions d'actions, et d'autres comme Fidelity et Southeastern Asset Management, d'après les documents réglementaires.
La démarche de Marathon Partners, qui se présente comme un investisseur patient et solidaire de Becle, est un rare exemple d'activisme actionnarial au Mexique.
M. Cibelli a indiqué dans sa lettre qu'il réitérait sa suggestion antérieure selon laquelle Becle - la seule grande société de spiritueux à ne pas être cotée sur une bourse importante - devrait être réinscrite ailleurs afin d'améliorer la liquidité et de permettre à la direction de racheter des actions plus facilement.
Si la direction n'est pas prête à le faire, il est peut-être temps de prendre des mesures plus importantes, a écrit M. Cibelli.
"Nous pensons que la valeur la plus importante serait probablement créée par une fusion stratégique qui aboutirait à une organisation de spiritueux plus grande et plus forte pour mieux rivaliser sur la scène mondiale", a écrit M. Cibelli.
Un représentant de Becle n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.
Le portefeuille de Becle comprend la célèbre marque de tequila Jose Cuervo ainsi que les marques Great Jones Whiskey et Boodles Gin.
"La plupart des portefeuilles des sociétés de spiritueux sont sous-indexés sur la tequila aux États-Unis et, en dehors de Becle, il n'y a pas d'autre moyen significatif pour les concurrents d'augmenter leur exposition à ce spiritueux populaire", a écrit M. Cibelli.
Il a également écrit que le rendement total de la société depuis qu'elle a été cotée en bourse il y a sept ans a été nettement inférieur à celui de ses rivaux Davide Campari Milano, Brown-Forman, Pernod Ricard, Diageo et Remy Cointreau. Diageo a acheté la marque de tequila haut de gamme de l'acteur George Clooney, Casamigos, en 2017. (Reportage de Svea Herbst-Bayliss à Providence, Rhode Island Rédaction de Matthew Lewis)
