Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' sur Esker avec un objectif de cours ajusté de 185 à 190 euros, au lendemain de l'annonce par la société, d'un chiffre d'affaires trimestriel 'globalement en phase avec les attentes'.
'Si cette publication n'entraine pas d'effet momentum particulier, elle confirme la résilience du modèle et la capacité à maintenir un rythme de croissance à deux chiffres dans un environnement économique plus difficile', juge l'analyste.
Selon Oddo, ce statut spécifique (qualité, croissance, et profil défensif) justifie la valorisation élevée, les multiples ne font pas apparaitre d'excès et 'la multiplication des buy-out sur le segment (Coupa, Billtrust...) offre un soutien supplémentaire au titre'.
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Esker est spécialisé dans la conception et l'édition de logiciels de traitement automatique de fax, de diffusion électronique de supports papiers et de connectivité. L'activité du groupe s'organise autour de 3 familles de produits :
- logiciels de diffusion électronique de supports papiers ;
- logiciels de traitement de fax (n° 3 mondial) ;
- logiciels de connectivité : (n ° 1 européen) : destinés à un accès immédiat et sécurisé aux données centralisées de l'entreprise.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de services (96,3%), de contrats de mise à jour et de maintenance (2,9%), de licences (0,7%) et de cartes fax (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (36,5%), Royaume Uni (5,8%), Allemagne (4,5%), Europe du Sud (5,2%), Amérique (41,8%), Australie et Asie (6,2%).
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