Financiere de Tubize : Rapport financier semestriel 2017

• Référentiel belge (avec rapport du commissaire)
• Référentiel EU-IFRS (avec rapport du commissaire)

FINANCIERE DE TUBIZE SA

ALLEE DE LA RECHERCHE 60, 1070 BRUXELLES (BELGIQUE) NUMERO D'ENTREPRISE : BE 0403 216 429 WWW.FINANCIERE-TUBIZE.BE

Nous déclarons qu'à notre connaissance:

• L'information financière intermédiaire résumée au 30 juin 2017 donne une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de Financière de Tubize conformément aux normes comptables applicables.

• Le rapport de gestion intermédiaire contient un exposé fidèle sur les événements importants et les principales transactions entre parties liées qui ont eu lieu pendant le premier semestre de l'exercice en cours et sur leur incidence sur l'information financière intermédiaire résumée au 30 juin 2017, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice.

  Bruxelles, le 26 juillet 2017

  Le conseil d'administration

  RAPPORT DE GESTION INTERMEDIAIRE DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

  Mesdames, Messieurs,

  Conformément aux dispositions légales et réglementaires, nous avons l'honneur de vous faire rapport sur le premier semestre de l'exercice 2017 de Financière de Tubize (la « Société »).

• Evénements importants

  Les événements importants survenus pendant le premier semestre de l'exercice 2017 sont les suivants:

• Dividendes - Encaissement du dividende afférent à l'exercice 2016 distribué par UCB (€ 78.289k) et paiement du dividende afférent à l'exercice 2016 par la Société (€ 23.165k).

• Dettes - Diminution de l'encours des dettes bancaires de € 241,0 millions au 31 décembre 2016 à €

  189,0 millions au 30 juin 2017.

• Gestion du risque de flux de trésorerie - La participation dans UCB est partiellement financée par des emprunts bancaires (€ 189 millions au 30 juin 2017). La majorité de ces emprunts (€ 129 millions) est structurée sous forme de crédits roll-over avec des avances à court terme et à taux flottant. Ceci a permis à la Société de bénéficier d'un faible coût de financement. Afin de faire face au risque d'une éventuelle augmentation future des taux d'intérêt, la Société avait décidé en mars 2016 de couvrir, à partir d'octobre 2017, l'entièreté de ses dettes à taux flottant. A cette fin, la Société avait conclu, également en mars 2016, deux swaps de taux d'intérêt à départ différé au 2 octobre 2017, pour des montants notionnels de respectivement € 82 millions et € 57 millions qui seront complètement amortis vers la mi-mai 2021. Les deux swaps ont été désignés comme des instruments de couverture contre le risque de flux de trésorerie lié aux emprunts sous-jacents. L'efficacité de la couverture a été documentée. La note 2.4. des états financiers EU-IFRS au 30 juin 2017 contient plus de détails sur la comptabilisation des swaps.

• Crédit-pont - En novembre 2016, la Société a conclu une nouvelle ligne de crédit de € 36 millions utilisable pendant la période du 30 septembre 2017 jusqu'au 15 mai 2018 pour faire face aux besoins de liquidités prévus pour cette période en conséquence du remboursement contractuel d'une ligne de crédit de € 100 millions au 30 septembre 2017.

1. Evolution des résultats et de la situation financière

2. Résultats (Référentiel belge1)

   Le bénéfice passe de € 71.521k au premier semestre 2016 à € 75.339k au premier semestre 2017, soit une

   augmentation de € 3.818k ou de 5,34%.

   Les comptes de résultats résumés des semestres terminés le 30 juin 2017 et 2016 se présentent comme suit:

   € 000	2017	2016
   Dividende d'UCB	78.289	74.885
   Charges des dettes	-2.412	-2.991
   Autres charges financières	-39	-2
   Frais généraux	-499	-371
   Bénéfice avant impôts	75.339	71.521
   Impôts sur le résultat	-	-
   Bénéfice	75.339	71.521

   Le dividende perçu d'UCB en 2017 relatif à l'exercice 2016 s'élève à € 78.289k (dividende brut de € 1,15

   par action) contre € 74.885k (€ 1,10 par action) l'exercice précédent.

   1 Le référentiel comptable applicable en Belgique et les obligations en matière d'informations périodiques incombant aux émetteurs

   de droit belge dont les titres sont admis à la négociation sur un marché réglementé.

   Les charges des dettes diminuent de € 2.991k pour le premier semestre de 2016 à € 2.412k pour la même période en 2017. Ce phénomène avait déjà été amorcé en 2016, d'une part via la diminution du coût moyen de l'endettement, grâce aux conditions de marché favorables et à une gestion active des dettes bancaires et, d'autre part, via la diminution des commissions de réservation sur la partie non utilisée des lignes de crédit suite à une meilleure utilisation de ces lignes depuis 2016.

   Les autres charges financières comprennent la prise en charge de la variation de la partie des pertes latentes (€ 36k) sur swaps qui correspond aux situations de sur-couvertures futures dont la survenance est devenue probable selon les prévisions au 30 juin 2017 des flux de trésorerie futurs qui montrent un besoin de financement moins important que prévu au moment de la conclusion des swaps.

   Les frais généraux passent de € 371k au premier semestre 2016 à € 499k pour la même période en 2017. Cette variation est principalement liée à l'augmentation de la rémunération des administrateurs approuvée par l'assemblée générale des actionnaires le 26 avril 2017.

   Après l'application de la déduction RDT (« Revenus Définitivement Taxés »), conformément aux dispositions de la législation fiscale belge, la Société ne dispose pas de base taxable. La déduction RDT a pour but d'éviter une imposition en cascade des dividendes de sociétés. Dès lors, 95% du montant des dividendes perçus par la société bénéficiaire (Financière de Tubize) est soustrait de son résultat fiscal.

3. Situation financière (Référentiel belge)

4. Les bilans résumés au 30 juin 2017 et au 31 décembre 2016 se présentent comme suit:

   € 000	30/06/2017	31/12/2016
   Participation UCB	1.717.992	1.717.992
   Placements et valeurs disponibles	1.301	661
   Autres actifs	74	28
   Total de l'actif	1.719.367	1.718.681
   Capitaux propres	1.528.109	1.452.770
   Dettes financières	189.000	241.000
   Autres dettes	2.258	24.911
   Total du passif	1.719.367	1.718.681

   La participation dans le capital d'UCB est reprise à sa valeur d'acquisition pour un montant de € 1.717.992k, inchangé par rapport au 31 décembre 2016, soit une valeur d'acquisition moyenne de € 25,24 par action. Le cours de bourse de l'action UCB au 30 juin 2017 s'élevait à € 60,23 (€ 60,91 au 31 décembre 2016).

   Les capitaux propres passent de € 1.452.770k au 31 décembre 2016 à € 1.528.109k au 30 juin 2017. Cette augmentation de 75.339k provient du bénéfice de la période. La capitalisation boursière de Financière de Tubize s'élève à € 2.615.894k au 30 juin 2017 (44.548.598 actions à € 58,72) contre € 2.642.623k au 31 décembre 2016 (44.548.598 actions à € 59,32).

   L'encours d'endettement bancaire s'élève à € 189,0 millions au 30 juin 2017 contre € 241,0 millions au 31 décembre 2016.

   Le dividende perçu d'UCB (€ 78,3 millions) en mai 2017 a servi à réduire les dettes (€ 52,0 millions), à payer le dividende de Financière de Tubize (€ 23,2 millions), à payer les intérêts et les commissions sur les emprunts bancaires (€ 2,0 millions) ainsi que les frais généraux (€ 0,5 millions) et à augmenter les liquidités (€ 0,6 millions).

   L'évolution des autres dettes par rapport au 31 décembre 2016 s'explique principalement par le paiement

   du dividende Financière de Tubize (€ -23,2 millions).