NEW YORK (dpa-AFX) - La banque d'investissement américaine Bank of America (BofA) est prudente quant au secteur européen des matériaux de construction à l'horizon 2024. L'analyste Arnaud Lehmann a fait référence dans une étude sectorielle publiée mercredi aux récentes hausses significatives des valeurs des matériaux de construction et aux perspectives de marges plus risquées.

Les investisseurs semblent toutefois s'attendre à un environnement idéal, caractérisé par une reprise des volumes, une formation des prix robuste et des coûts de production plus faibles, ce qui soutiendrait les marges. Cela semble toutefois assez optimiste. Lehmann lui-même s'attend à une pression continue sur les volumes et à une dynamique prix/coûts qui pourrait devenir négative. Cela se traduira par une baisse des marges.

Lehmann a dégradé les titres de Holcim, Rockwool, Ashtead et Saint-Gobain. En revanche, il a relevé la note de Heidelberg Materials à "Buy", avec un objectif de cours passé de 78 à 105 euros.

Il estime qu'une offre pour l'entreprise américaine Summit Materials est improbable, ce qui augmente la probabilité de rachats d'actions supplémentaires. Lehmann juge par ailleurs positive la gestion des coûts fixes de Heidelberg. En outre, les estimations moyennes du marché pour 2024 et 2025 ne sont pas très exigeantes pour le groupe Dax et le marché a pu commencer à récompenser Heidelberg Materials pour ses efforts de décarbonisation.

Dans l'ensemble, Lehmann privilégie dans le secteur les actions d'entreprises ayant un potentiel d'auto-assistance, c'est-à-dire celles qui sont en mesure d'inverser la tendance grâce à leurs propres mesures entrepreneuriales, qui offrent une histoire particulière sur le marché des capitaux et qui sont valorisées de manière attrayante. Ses "Top Picks" sont CRH, Buzzi et Kingspan.

Selon la note "Buy", Bank of America s'attend à ce que l'action génère un rendement total d'au moins 10 pour cent en 12 mois, en termes de plus-value et de dividende./ajx/ck/he

Institut d'analyse Bank of America.

Publication de l'étude originale : 10.01.2024 /00:31 EST Première diffusion de l'étude originale : 10.01.2024 /00:31 / EST