INNELEC : Euroland Corporate dégrade sa recommandation.
Le 19 décembre 2016 à 11:53
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Euroland Corporate dégrade sa recommandation sur Innelec Multimédia de 'achat' à 'accumuler' et réduit son objectif de cours de 6,6 à 4,7 euros, après la publication par la société de résultats de premier semestre 2016-17 grevés par la décroissance.
Suite à la publication de son chiffre d'affaires en repli de 24% à 35,8 millions d'euros, Innelec a publié des résultats en dessous des attentes du bureau d'études avec un résultat opérationnel courant de -3,2 millions et un résultat net part du groupe de -2,7 millions.
'Avec un poids des consoles environ stable dans le CA (26%) et un poids des jeux passant de 41% à 31%, Innelec affiche un effet mix défavorable qui vient amputer sa marge commerciale d'un point à 13,4%', explique notamment l'analyste.
Compte tenu de la publication, Euroland Corporate révise ses attentes avec un CA 2016/17 de 101,1 millions d'euros (contre 120,8 millions précédemment) et un ROC 2016/17 de -2,4 millions (contre 0,6 million). Il attend un retour à l'équilibre pour 2018/19.
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Innelec Multimédia figure parmi les 1ers distributeurs français de logiciels de loisirs et de produits multimédias. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- consoles, logiciels pour consoles et accessoires (80,4%) : jeux d'action et de combat, de sports et de courses, d'aventure, etc. sous les marques PlayStation, Gameboy, Switch et X-Box ;
- produits dérivés sous licences (9,6%) : figurines, t-shirts, casquettes, sacs, porte-clés, mugs, etc. sous les marques Super MarioTM, ZeldaTM, PokémonTM, LEGOTM, Star WarsTM, SimpsonsTM, Harry PotterTM, Call of DutyTM, Assassin's CreedTM, Games of ThroneTM, etc. ;
- appareils et accessoires mobiles et produits connectés (5,7%) ;
- CD Rom de loisirs et accessoires pour PC (2,1%) ;
- logiciels professionnels (0,1%) : logiciels bureautiques, graphiques, utilitaires, de communication, de gestion et de formation ;
- autres (2,1%).
La commercialisation des produits est assurée notamment au travers de revendeurs professionnels et de commerces de proximité, de la grande distribution, des grands magasins et de multi-spécialistes.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (86,8%), Europe (7,7%), Afrique (2,8%) et autres (2,7%).
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