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Just Eat Takeaway s'envole grâce à la vente d'une participation de 1,8 milliard de dollars dans iFood à Prosus.

19/08/2022 | 08:32
Les actions de Just Eat Takeaway ont bondi de 40 % vendredi, après que la société déficitaire ait amélioré ses finances en acceptant de vendre sa participation dans la société brésilienne iFood à l'investisseur technologique Prosus pour un montant pouvant atteindre 1,8 milliard d'euros (1,8 milliard de dollars).

L'accord donnera à Prosus, déjà actionnaire majoritaire d'iFood, le contrôle total d'une société considérée comme l'une des entreprises de livraison de nourriture les plus intéressantes sur l'un des plus grands marchés du monde.

Les analystes ont déclaré que l'argent soulagerait le bilan de Takeaway, qui s'efforce d'atteindre la rentabilité opérationnelle d'ici l'année prochaine.

Les actions Takeaway étaient en hausse de 35% à 22,55 euros à 1145 GMT, tandis que Prosus était en baisse de 0,3% à 63,70 euros.

"Alors que (Takeaway) aurait probablement préféré garder la participation, les avantages financiers de la vente étaient évidemment trop importants pour être ignorés", a déclaré Giles Thorne, analyste chez Jefferies. "Un point positif évident pour les actions".

Une personne familière avec la transaction a déclaré que la valorisation d'iFood, qui est plus élevée que celle des sociétés européennes de livraison de repas cotées en bourse sur la plupart des mesures, reflétait ses perspectives.

"Premièrement, c'est un actif à très forte croissance. Ensuite, elle détient plus de 80 % de parts de marché au Brésil, ce qui représente une position incroyablement forte sur le marché", a déclaré la personne.

Prosus paiera 1,5 milliard d'euros en espèces et jusqu'à 300 millions d'euros supplémentaires pour la participation de 33 % de Takeaway dans iFood, en fonction des performances du secteur de la livraison au cours des 12 prochains mois.

Le prix de la transaction est à comparer aux 991 millions de dollars de revenus d'iFood en 2021 et à la capitalisation boursière de 3,6 milliards de dollars de Takeaway, la plus grande société de livraison de repas d'Europe.

"L'augmentation de notre participation à la pleine propriété est une démonstration de notre approche engagée et disciplinée de l'investissement et reflète notre confiance dans le potentiel à long terme d'iFood", a déclaré Bob van Dijk, directeur général de Prosus, dans un communiqué.

Takeaway, dont les actions ont perdu deux tiers de leur valeur au cours de l'année écoulée jusqu'à jeudi, cherchait depuis longtemps à vendre sa participation dans iFood, mais n'avait pas réussi à trouver des conditions.

Alors qu'ils étaient partenaires dans iFood, Prosus et Takeaway s'étaient âprement disputés lors d'une bataille de rachat de Just Eat en 2020, que Takeaway a finalement remportée.

Le PDG de Takeaway, Jitse Groen, a déclaré en août 2021 qu'il avait refusé une offre de 2,3 milliards d'euros pour iFood émanant d'un soumissionnaire non identifié, la jugeant "inadéquate", alors que les valorisations des entreprises de restauration montaient en flèche dans la pandémie du COVID-19.

Mark Hesselink, analyste de la banque ING, a qualifié le prix pour Takeaway de "décevant".

"Le fait qu'il n'y ait eu qu'un seul véritable acheteur pour la participation (c'est-à-dire Prosus) n'a sûrement pas aidé à la valorisation", a-t-il déclaré dans une note.

Selon les résultats semestriels de Takeaway le mois dernier, iFood a enregistré une perte nette d'environ 120 millions d'euros sur la période, bien que les revenus aient augmenté de 28 %.

Takeaway a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la transaction soit conclue au quatrième trimestre et qu'elle continuait à explorer "la vente partielle ou totale" de Grubhub, la société américaine de livraison de repas qu'elle a achetée l'année dernière pour 7,3 milliards de dollars.

Lazard a conseillé Just Eat Takeaway et Morgan Stanley a conseillé Prosus.

(1 $ = 0,9925 euros) (Reportage de Toby Sterling ; Montage d'Edmund Blair et Mark Potter)

© Zonebourse avec Reuters 2022
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