National Express Group PLC (LSE:NEX) a conclu un accord pour acquérir Stagecoach Group plc (LSE:SGC) auprès d'un groupe d'actionnaires pour environ 470 millions de livres sterling le 14 décembre 2021. Selon les termes de la transaction, National Express Group émettra 0,36 nouvelle action National Express en échange de chaque action Stagecoach. Après la réalisation du regroupement, les actionnaires de Stagecoach détiendront environ 25 % et les actionnaires de National Express environ 75 % du groupe combiné. Une fois le rapprochement réalisé, il est prévu que Ray O'Toole, président de Stagecoach, devienne président du conseil d'administration du groupe combiné, que Jorge Cosmen, vice-président de National Express, devienne vice-président du conseil d'administration, qu'Ignacio Garat et Chris Davies, respectivement directeur général et directeur financier de National Express, deviennent respectivement directeur général et directeur financier et que Tom Stables, directeur général de National Express Royaume-Uni et Allemagne, devienne directeur général du Royaume-Uni et de l'Allemagne pour le groupe combiné. John Armitt se retire après avoir été président de National Express. Carla Stockton-Jones, directrice générale de Stagecoach au Royaume-Uni, deviendra la directrice générale de UK Bus pour le Groupe combiné. Il est prévu qu'une demande soit faite auprès de la Bourse de Londres pour l'annulation de la négociation des actions Stagecoach sur le marché principal de la Bourse de Londres. En date du 16 mai 2022, National Express confirme que sa proposition de regroupement de toutes les actions avec Stagecoach à un ratio d'échange de 0,36x est définitive. Le conseil d'administration de National Express continue d'encourager les actionnaires de Stagecoach à ne prendre aucune mesure concernant l'offre de DWS.

Le plan est soumis à l'approbation des actionnaires de National Express Group et à l'approbation d'au moins 75% des actionnaires de Stagecoach, ainsi qu'à l'approbation du plan par le tribunal. Les conditions comprennent la réception de l'approbation préalable du regroupement par l'Autorité de la concurrence et des marchés, les autorisations de tiers et réglementaires et l'approbation de la cotation en bourse des nouvelles actions de contrepartie. Les administrateurs de Stagecoach ont l'intention de recommander à l'unanimité aux actionnaires de Stagecoach de voter en faveur du plan lors de l'assemblée du tribunal. Les administrateurs de National Express considèrent que le regroupement est dans le meilleur intérêt de National Express et des actionnaires de National Express dans leur ensemble et ont l'intention de recommander à l'unanimité aux actionnaires de National Express de voter en faveur de toutes les résolutions qui seront proposées à l'assemblée générale de National Express. National Express a reçu des engagements irrévocables et une lettre d'intention concernant un total de 138 239 363 actions Stagecoach représentant, au total, environ 25,1% du capital social ordinaire émis de Stagecoach le 13 décembre 2021. Le plan devrait prendre effet vers la fin de l'année 2022. En date du 26 janvier 2022, l'Autorité de la concurrence et des marchés a pris une ordonnance provisoire pour empêcher la transaction jusqu'à la décision finale. Le groupe combiné sera en mesure de réaliser d'importantes synergies de coûts annuelles avant impôts d'au moins 45 millions de livres sterling, dont environ 25 % à la fin de la première année, environ 85 % à la fin de la deuxième année et la totalité à la fin de la troisième année suivant la réalisation du regroupement. Les conseils d'administration de National Express et de Stagecoach estiment que le rapprochement donnera naissance à un groupe combiné présentant un potentiel de croissance, de marges et de génération de flux de trésorerie attrayant, capable de générer des rendements solides et durables pour les actionnaires. Le conseil d'administration de National Express s'attend à ce que le regroupement se traduise par une augmentation à deux chiffres du bénéfice par action et un rendement à deux chiffres avant impôt du capital investi, au cours du premier exercice complet suivant la réalisation du regroupement.

Scott Bell, Oliver Ives, Neil Collingridge et Raed El Dana de la Deutsche Bank AG, succursale de Londres, et James Agnew, Mark Preston et Mark Rushton de RBC Europe Limited ont agi en tant que conseillers financiers des directeurs de Stagecoach. David Lloyd, Ed Peel, Justin Anstee et Geoff Iles de Merrill Lynch International et Anthony Parsons, Sam Mclennan, Jon Connor et Alex Thomas de HSBC Bank plc ont agi en tant que conseillers financiers des administrateurs de National Express. Ashurst LLP a agi en tant que conseiller juridique de National Express Group PLC. Herbert Smith Freehills LLP a agi en tant que conseiller juridique de Stagecoach Group.

National Express Group PLC (LSE:NEX) a annulé l'acquisition de Stagecoach Group plc (LSE:SGC) auprès d'un groupe d'actionnaires le 20 mai 2022.