Le titre NextRadioTV grimpe de 2,80% à 25,70 euros après la publication de résultats annuels jugés très satisfaisants par les analystes, malgré les pertes relatives au lancement de la chaîne RMC découverte. Le résultat net ajusté, hors activité Print cédée le 1er octobre 2013, a gagné 21% à 14,3 millions d'euros. L'Ebitda du groupe s'est apprécié de 11% sur la période à 29,1 millions d'euros. Enfin, le chiffre d'affaires a progressé de 10% à 173,7 millions d'euros. Le seul revenu TV a bondi de 19% à 81,5 millions, tandis que celui du Digital a grimpé de 20% à 15,1 millions.

Si le segment radio a limité sa hausse de chiffre d'affaires à 2%, à 75 millions d'euros, passant en deuxième position derrière la TV, les autres activités, très marginales, ont cédé 25% à 2,1 millions d'euros.

En termes de marge d'Ebitda, celle de la TV a nettement reculé, à 6,3% contre 8,9% il y a un an. Celle de la radio a gagné 3 points de pourcentage à 36%, inscrivant un record. La perte de l'activité digital s'est réduite, de 4,6 à 3,6 millions d'euros sur l'année.

Le groupe proposera un dividende de 40 centimes d'euros à l'assemblée générale, en hausse de 21% sur un an.

Concernant ses objectifs, le groupe attend en 2014 une croissance à deux chiffre du revenu de sa division TV, qui devrait toujours doubler ses recettes publicitaires sur l'année. Le chiffre d'affaires de la radio devrait aussi connaître une croissance à deux chiffres. Enfin, le Digital devrait afficher des recettes stables dans un contexte publicitaire difficile au premier trimestre. Le groupe a maintenu l'objectif d'équilibre financier du segment en 2014.

Gilbert Dupont a relevé de 29 à 30 euros son objectif de cours en restant à l'Achat et salue des résultats globalement supérieurs à ses attentes. Pour CM-CIC, la valeur est atypique dans son secteur, grâce à ses gains de part d'audience, à l'amélioration de sa rentabilité et à ses perspectives de croissance. Enfin, Oddo juge ces dernières "impressionnantes" et salue la bonne maîtrise des charges opérationnelles.

(E.B)