L'analyste confirme son conseil à l'achat sur la valeur mais abaisse son objectif de cours à 77 couronnes norvégiennes (au lieu de 80 couronnes norvégiennes).
L'impact total des modifications du système de compensation CO2 pour Norsk Hydro en 2023 est estimée à un milliard de NOK environ, soit près de 86.5 millions d'euros.
' Le projet de budget national norvégien a réduit de manière inattendue la compensation du CO2 pour 2023 de 1 milliard de couronnes norvégiennes. Nous actualisons notre objectif pour refléter ces changements ' indique UBS.
'Notre principale préoccupation réside dans l'escalade des fuites de liquidités sur les projets d'énergies renouvelables qui ont un impact sur les retours de cash', prévient-il dans le résumé de sa note de recherche.
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Norsk Hydro ASA figure parmi les 1ers producteurs mondiaux d'aluminium et d'énergie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production et raffinage d'aluminium (18,4%) : bauxite et alumine, aluminium brut et produits de fonderie en aluminium ;
- fabrication de produits en aluminium (42,7%) : notamment profilés extrudés en aluminium, produits d'aluminium laminé, métaux de construction et composants automobiles ;
- vente et négoce d'aluminium (36,5%) ;
- production et distribution d'énergie (2,4%) : électricité (2e producteur norvégien) et énergie hydroélectrique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Norvège (3,8%), Allemagne (10,9%), France (4,7%), Suisse (4,4%), Espagne (4%), Pologne (3,8%), Italie (3,1%), Europe (14%), Etats-Unis (22,8%), Brésil (5,4%), Canada (3,6%), Amérique (1,8%), Japon (3,1%), Singapour (3%), Chine (3%), Asie (7,4%), Australie et Nouvelle Zélande (0,7%) et Afrique (0,5%).