PETROBRAS Ayant émis certaines des obligations des marchés émergents les plus détenues au monde, Pemex est toujours populaire parmi les investisseurs qui parient sur le soutien indéfectible du président nationaliste de l'énergie du Mexique, Andres Manuel Lopez Obrador.
L'agence de notation Fitch a déclaré dans un rapport que Pemex, l'entreprise publique d'énergie la plus endettée au monde, a 25 milliards de dollars de dette à court terme et 4 milliards de dollars d'obligations arrivant à échéance en 2023.
"Pemex pose le plus grand problème de maturité et de liquidité", a déclaré Fitch, notant que la plupart des entreprises emprunteuses refinancent leur dette à court terme arrivant à échéance entre 2024 et 2026, ce qui risque de créer une concurrence importante pour la société mexicaine.
Parmi ses pairs dans la région - y compris l'argentin YPF, le brésilien Petrobras et le colombien Ecopetrol - Pemex a également le ratio dette totale/réserves prouvées le plus élevé, à 14,70 dollars par baril d'équivalent pétrole (bep), a déclaré Fitch.
Par ailleurs, les coûts de levage de Pemex ont augmenté pour atteindre 26,15 dollars par baril en 2022, contre 19,14 dollars par baril l'année précédente.
En 2020, Pemex deviendra le plus grand "ange déchu" du monde : un emprunteur dont la note passe de "investment grade" à "junk".
"Les notes de Pemex sont inférieures de quatre crans à celles de l'État souverain en raison de la faiblesse du profil de crédit autonome de l'entreprise et de la lenteur de la réaction du gouvernement pour renforcer la structure du capital de Pemex et les considérations ESG (environnementales, sociales et de gouvernance)", a déclaré Fitch.
Pemex n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.
Le mois dernier, le directeur financier de Pemex, Carlos Cortez, a déclaré aux investisseurs, lors d'une conférence téléphonique sur les résultats, qu'en dépit du soutien du gouvernement, la direction évaluait la possibilité de faire appel aux marchés obligataires cette année ou l'année prochaine.
La dette financière de Pemex s'élève actuellement à 110 milliards de dollars, principalement sous forme d'obligations. Entre 2019 et fin juin, Pemex a reçu plus de 730 milliards de pesos (42 milliards de dollars) du gouvernement. (Reportage de Stefanie Eschenbacher ; Rédaction de Dave Graham et Jacqueline Wong)
