Saint Gobain vient d’annoncer l’acquisition de Celotex, société britannique spécialisée dans la production de mousses isolantes. Elle affiche un chiffre d’affaires de 86.7 millions d’euros.
Le groupe a également annoncé que ses résultats pour le premier semestre seraient en baisse tout en maintenant ses prévisions 2012. Ce retrait par rapport à l’année précédente est dû à une évolution défavorable de l’activité vitrage.
Par ailleurs, la direction pourrait prochainement procéder à la scission de la filiale de verre et d'emballage Verallia, si des conditions de marché favorables sont réunies.
Les niveaux de valorisation sont toujours attractifs avec une valeur entreprise estimée à 0.51 fois le chiffre d’affaires et un PER de 8.8x pour l’exercice en cours. Le consensus Thomson Reuters a fixé un objectif de cours moyen à 41.7 EUR, soit un potentiel d’appréciation de 50%.
Techniquement, le titre reste sur ses plus bas annuels. Dès lors, il faudra être attentif au comportement des cours suite au détachement de dividende le 11 juin prochain pour un montant de 1.24 EUR. Une récupération rapide du coupon confirmerait la pertinence du support des 27 EUR et pourrait faciliter par la suite une relance technique de l’action en direction des 29.75 EUR.
Dans ce contexte, il sera nécessaire de surveiller le comportement de la valeur Saint Gobain ces prochaines séances. Une position à l’achat pourra être initiée sur confirmation du niveau des 27.3 EUR.
Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.