SAINT-GOBAIN : Oddo BHF confirme son conseil après les résult
Le 01 mars 2024 à 10:36
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Saint-Gobain, avec un objectif de cours inchangé de 80 euros.
L'analyste rapporte que le résultat opérationnel 2023 est ressorti au-dessus des attentes à 5 251 ME soit -1,6% en réel, tandis que le ROP a été tiré par une très bonne performance dans toutes les branches et un effet prix/ coûts positif.
Le FCF s'élève à 3,9 MdsE contre 3,8 MdsE en 2022 (conversion cash de 62%), tandis que le CA 2023 est en ligne avec le consensus à 47 944 ME, -6,4% en réel et -0,9% à pcc.
En 2024, le groupe vise une marge opérationnelle à deux chiffres et continuera de porter une attention particulière au couple prix/ coûts.
'Le titre devrait bien réagir après la publication d'une marge Op à 11% dans un contexte des marchés Industriels/ construction moroses', estime le broker.
'Nous restons globalement convaincus que les changements des dernières années ne sont pas encore intégrés à leur juste valeur (green deal, profil ESG durable, pricing power fort, changement du profil du groupe via des acquisitions et nouvelles cessions emblématiques)', conclut Oddo BHF.
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Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.