SANTOS LIMITED S'il se concrétise, le rachat d'Oil Search pour 8,8 milliards de dollars australiens (6,5 milliards de dollars) donnera naissance à une société pétrolière et gazière du top 20 mondial et fera de Santos le principal actionnaire du plus grand projet de ressources de Papouasie-Nouvelle-Guinée, le projet PNG LNG, géré par Exxon Mobil Corp.
Le cabinet d'experts indépendants désigné par Oil Search, Grant Samuel, a déclaré que la fusion était dans le meilleur intérêt des actionnaires d'Oil Search car elle permettrait d'augmenter le financement de son projet pétrolier Pikka de 3 milliards de dollars en Alaska et d'améliorer les perspectives de développement du gaz en Papouasie-Nouvelle-Guinée.
Il a déclaré que l'offre de Santos, qui donnera aux actionnaires d'Oil Search une participation de 38,5 % dans le groupe fusionné, ne reflétait pas pleinement la valeur sous-jacente d'Oil Search, qui, selon lui, valait 43 % à 44 % de la valeur totale estimée du groupe fusionné.
"Il y a clairement un risque que le financement et les autres avantages stratégiques ne compensent pas pleinement les actionnaires pour cette dilution", a déclaré Grant Samuel dans un rapport joint au document de fusion remis aux actionnaires.
Il a néanmoins conclu que les actionnaires d'Oil Search seraient probablement mieux lotis si la transaction avait lieu, étant donné les contraintes de financement croissantes auxquelles l'industrie est confrontée dans sa volonté d'abandonner les combustibles fossiles.
Le directeur général par intérim d'Oil Search, Peter Fredericson, a défendu le ratio de fusion, affirmant qu'il tenait compte des contributions relatives des bénéfices, des réserves et de la production, ainsi que des avantages stratégiques, tels qu'un meilleur accès aux marchés des capitaux pour le groupe élargi.
"En fin de compte, il y en aura un ou deux qui diront que l'accord que nous avons conclu n'est pas suffisant, mais la majorité des actionnaires à qui nous avons parlé voient l'avantage stratégique de réunir ces deux entreprises", a déclaré Fredericson à Reuters.
Sur la base du cours de clôture de l'action Santos de 6,78 dollars australiens jeudi, son offre valorise Oil Search à 4,25 dollars australiens par action, légèrement au-dessus du cours de clôture d'Oil Search, ce qui indique que les investisseurs s'attendent à ce que l'opération soit réalisée.
(1 $ = 1,3563 dollars australiens) (Reportage de Sonali Paul ; Reportage supplémentaire d'Anushka Trivedi à Bengaluru ; Édition de Ramakrishnan M, Sherry Jacob-Phillips et Gerry Doyle)
