FRANCFORT (dpa-AFX) - Le Dax devrait rester inchangé en décembre. Des changements sont en revanche attendus dans le MDax pour les entreprises de taille moyenne ainsi que dans le SDax situé en dessous. Le fabricant de seringues et d'ampoules pour l'industrie pharmaceutique et biotechnologique Schott Pharma, un nouveau venu dans le boursier, frappe à la porte d'entrée.

Le prochain rendez-vous pour l'annonce des résultats de la révision extraordinaire de la famille d'indices Dax par Stoxx Ltd, filiale de Deutsche Borse, est fixé au mardi 5 décembre, après la clôture des marchés américains. Les éventuelles modifications entreront en vigueur le lundi 18 décembre.

Bien qu'à la fin du mois d'octobre, après la dégringolade de l'action Siemens Energy, certains investisseurs de l'indice directeur allemand aient pu penser que le groupe de technologie énergétique était fortement menacé de relégation, ce n'était pas encore sérieusement le cas, même à ce moment-là. En effet, à la fin de l'année, l'indice directeur n'est pas contrôlé selon des critères réguliers comme en mars et en septembre, mais seulement de manière exceptionnelle. Ainsi, les membres du Dax sont soumis à des critères moins stricts lors de l'examen de décembre et à des critères plus stricts pour les entreprises susceptibles de monter. Entre-temps, le cours de l'action Siemens Energy s'est sensiblement redressé. Par ailleurs, Zalando est la valeur la plus faible si l'on se réfère à la valeur boursière librement négociable, le critère central pour l'appartenance à l'indice.

En revanche, deux entreprises actuelles du SDax font leur entrée dans le MDax avant Noël : Aroundtown, le spécialiste de l'immobilier, et Siltronic, le fabricant de wafers, devraient intégrer l'indice des valeurs moyennes, selon l'expert en indices Luca Thorißen de la banque d'investissement Stifel Europe. "En revanche, ProSiebenSat.1 et le spécialiste du recyclage Befesa devront probablement, à ce jour, descendre dans le SDax", prévoit-il. Toutefois, des changements sont encore possibles, car au lieu de Befesa, le fabricant d'onduleurs SMA Solar pourrait également être touché. Ou les deux pourraient même être relégués. Ce serait le cas si l'action du fabricant d'installations d'embouteillage Krones, cotée au SDax, poursuivait son cours de reprise et montait encore d'une place dans le critère de la capitalisation boursière basée sur le flottant.

Par ailleurs, les chances d'intégrer le SDax sont très bonnes pour trois autres entreprises. Le nouveau venu en bourse Schott Pharma, la société de participation Mutares et le fabricant de pompes et de robinetterie KSB remplissent les critères dits de "Fast Entry". C'est ainsi que l'on appelle les règles plus strictes lors des vérifications extraordinaires de l'indice. Selon Thorißen, leur valeur boursière respective est actuellement suffisante pour une place dans le SDax. Selon lui, New Work, la société mère de Xing, Secunet, le prestataire de services de sécurité informatique, et W&W, le prestataire de services financiers, devraient alors céder leur place. Mais des changements sont encore souvent possibles dans les petits indices, car la valeur boursière des entreprises n'est pas trop éloignée les unes des autres, surtout dans les rangs inférieurs.

De tels changements sont surtout importants pour les fonds qui répliquent réellement les indices (ETF à réplication physique). Il faut alors procéder à un rééquilibrage, ce qui peut avoir une influence sur le cours des actions./ck/gl/he