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Les obligations catastrophes, ou cat bonds, représentent l'argent emprunté par les compagnies d'assurance sur les marchés financiers.
Si la compagnie d'assurance a besoin de cet argent en raison d'un événement spécifique, les investisseurs peuvent perdre leur mise de fonds initiale, mais si la catastrophe couverte par l'obligation ne se produit pas, l'obligation conserve sa valeur.
Les fonds de Securis Investment Partners, Schroders, GAM, Franklin Templeton K2 Advisors et LGT Capital Partners ont tous enregistré un rendement supérieur à 8 % depuis le début de l'année, parmi les fonds obligataires suivis par la société de recherche Kepler. Elle n'a pas fourni de comparaison d'une année sur l'autre.
Kepler suit les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), qui sont réglementés comme les fonds communs de placement et servent les investisseurs qui souhaitent un accès plus rapide et plus transparent à leur argent.
"La performance du fonds depuis le début de l'année est principalement due à l'environnement actuel de taux de réassurance attractifs après les dernières années marquées par des pertes importantes", a déclaré LGT Capital Partners, qui a supervisé l'un des fonds les plus performants.
Il a souligné l'absence de "grands événements assurés", mais a ajouté que le fonds détenait un ensemble diversifié d'obligations de différentes catégories de catastrophes et de différentes régions.
PERTES DUES AUX OURAGANS ET RENDEMENTS PLUS ÉLEVÉS
L'année dernière, des tempêtes telles que l'ouragan de catégorie 5 en Floride ont entraîné des pertes. Cette année, les obligations catastrophes ont donc été émises avec des rendements plus élevés, récompensant ainsi les investisseurs qui les détiennent.
La haute saison des ouragans commence en septembre et les ouragans américains sont l'un des événements les plus couramment couverts par les cat bonds, selon Morningstar.
Dans un rapport publié la semaine dernière, Morningstar indique également que le marché des cat bonds représente plus de 40 milliards de dollars, alors que le marché obligataire mondial s'élève à plus de 133 000 milliards de dollars.
Le réchauffement de la planète et l'augmentation du nombre d'événements climatiques ont entraîné une hausse des pertes assurées liées aux catastrophes naturelles.
Au cours du premier semestre 2023, les pertes assurées ont atteint leur deuxième plus haut niveau depuis 2011, à plus de 50 milliards de dollars, et les orages violents ont représenté 70 % de ce total, a déclaré Swiss Re dans un rapport distinct mercredi.
Mais les événements couverts par les obligations catastrophes peuvent ne pas avoir eu lieu ou n'avoir pas été suffisamment graves pour générer des paiements.
Une autre raison de la bonne performance des obligations est que beaucoup d'entre elles sont garanties par un collatéral détenu en espèces et que l'inflation a contribué à augmenter leur valeur.
Ralph Gasser, spécialiste des investissements chez GAM, a déclaré que les cat bonds n'étaient pas plus risqués que les obligations à rendement similaire.
"Elles offrent une bien meilleure compensation du risque par unité de risque, ce qui reflète largement les caractéristiques de l'offre et de la demande sur le marché des cat bonds", a déclaré M. Gasser dans un courriel adressé à Reuters.
Selon lui, les obligations "cat bonds" ont perdu en moyenne 0,9 % par an au cours des 20 dernières années, alors que les obligations d'entreprises mondiales à haut rendement ont perdu en moyenne 2 % par an au cours de cette période.
Raphael Rayees, gestionnaire de portefeuille chez Securis Investments, a lié la performance de son fonds à la tentative de capturer la hausse du risque tout en réduisant la volatilité du fonds.
Cette année et en général, les obligations catastrophes ont bénéficié de leur absence de corrélation avec les marchés financiers en général, a-t-il déclaré.
Schroders a refusé de commenter et Franklin Templeton n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.
