Oddo a confirmé sa recommandation Alléger et son objectif de cours de 1,20 euro sur Sequana. Le papetier a publié des résultats annuels sans grande surprise, et sans nouvelle annonce particulière par rapport à ce qui avait été communiqué mi-février. Le broker indique que, si les résultats sont finalement plutôt encourageants grâce aux restructurations, aux effets mix et à la baisse des coûts des matières premières, les contours du plan de recapitalisation offrent encore beaucoup d'incertitudes sur des éléments qui peuvent impacter significativement le profil du groupe.
Le courtier évoque les conditions de cession de la branche Sécurité (au-delà des 30 millions d'euros sécurisés sur Security BV) et la mise en bourse d'Antalis.
L'enveloppe potentielle de la condamnation (supérieure à 150 millions d'euros) implique a priori des sources de financement additionnelles à la simple cession de la branche Sécurité.
Sequana SA est une société holding basée en France. L'activité principale de la société est la fabrication de papier et la distribution de papier et de produits d'emballage. Elle possède deux filiales principales détenues à 100 % : Arjowiggins, qui fabrique des papiers techniques pour l'amélioration et la protection de l'image, et Antalis, qui distribue du papier pour l'impression, la bureautique, l'emballage et la communication visuelle. La société est présente en France, au Royaume-Uni, en Finlande, en Pologne, en Irlande, en Belgique, au Danemark, en Hongrie, en Argentine, au Brésil, en Australie, en Chine et au Botswana, entre autres.
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