Dans une lettre adressée cette semaine au conseil d'administration de Nippon Road et consultée par Reuters, Kaname Capital s'est opposée à l'offre de Shimizu de doubler sa participation à 50,1 %.
Kaname, qui détient 1,8 % de Nippon Road, a déclaré que l'opération désavantagerait les actionnaires minoritaires en les transformant en investisseurs dans une filiale cotée en bourse.
"Une offre partielle est insatisfaisante. Seule une offre à 100% permet un traitement juste et équitable de tous les actionnaires", a déclaré le fonds long-only basé à Boston dans sa lettre.
Le prix proposé de 10 000 yens (84,13 $) par action était trop bas compte tenu des liquidités disponibles, des participations et des autres actifs de Nippon Road, a déclaré M. Kaname, estimant que la valeur de l'action était plus proche de 12 500 yens.