Société Générale : soutenue par un relèvement de recommandation
Le 30 juin 2023 à 10:34
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Société Générale (+1,74% à 23,96 euros) affiche l’une des plus fortes progressions de l’indice CAC 40 à la faveur du relèvement de recommandation de Deutsche Bank, de Conserver à Acheter. L’objectif de cours a été fixé à 34 euros. Le bureau d’études juge qu’il est temps de regarder au-delà des vents contraires au niveau des revenus d’intérêt dans la banque de détail en France en 2023 pour se concentrer sur les vents porteurs en 2024.
A ce propos, il cite le redressement des revenus d'intérêt dans la banque de détail en France, les économies générées par la fusion des réseaux en France et le rapprochement entre ALD et LeasePlan.
La qualité des actifs de Société Générale, une rémunération des actionnaires décente et sa valorisation bon marché, complètent sa thèse d'investissement.
Enfin, si le broker n'anticipe pas de changements importants dans la stratégie du nouveau Directeur général, qui sera présentée en septembre, il considère que toute nouvelle initiative, telle que des cessions dans certains pays africains, pourrait être bien accueillie
Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).
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