Le risque de liquidité est un défi majeur auquel sont confrontés les gestionnaires d'actifs européens, selon une enquête menée auprès de plus de120 gestionnaires d'actifs de premier plan qui se sont retrouvés à Londres, Madrid et Milan durant le mois de mai pour assister à une série de conférences traitant de l'avenir de l'évaluation des risques, du VaR (Value at Risk) et des Ucits dans le secteur de la gestion d'actifs.

En Europe, le renforcement des réglementations continuera d'accroître les besoins pour de meilleurs systèmes de gestion des risques, d'évaluation des actifs ainsi que des risques de crédit et de liquidités. Mais le principal défi souligné à l'occasion de ces conférences est d'établir des mesures fiables du risque de liquidité. Le Le risque de liquidité de marché (Market liquidity risk) (ou le risque de perdre une certaine somme d'argent quand on liquide les positions détenues dans un portefeuille ou un fonds) est très difficile à évaluer.

Une enquête conduite lors des trois conférences a révélé que deux tiers des personnes présentes pensent que le risque de liquidité est le point faible du secteur à ce jour, si l'on considère l'approche Ucits IV VaR. Presque un quart des personnes présentes ne mesurent pas du tout le risque de liquidité en ce moment, alors que plus de la moitié utilisent le nombre de jours nécessaires pour liquider une position comme mesure de liquidité, et qu'un sur cinq a recours a une approche quantitative pour modéliser le risque de liquidité.

Près de la moitié des personnes présentes pensent que le plus gros point faible de l'approche Ucits III VaR est le calcul d'un VaR fiable, tandis qu'un tiers sont d'avis que ce sont les tests de résistance. Seule une faible part du panel (4%) considèrent que l'approche Ucits III VaR ne présente pas de point faible du tout.

« Pour les gestionnaires d'actifs, il est primordial de mettre en place des processus de gestion des risques appropriés, fiables et modulables, et aussi de les comprendre. Ainsi, ils peuvent se concentrer sur leur travail – gérer et élargir des portefeuilles, tout en répondant aux exigences croissantes émanant des organismes de régulation financière », a déclaré Dario Cintioli, Directeur mondial chargé des Risques chez StatPro, le fournisseur de logiciels de gestion d'actifs (portfolio analysis) qui a organisé les conférences avec le soutien de KPMG.

« Nous avons créé une méthodologie pour mesurer le risque de liquidité de marché lorsqu'on ne dispose pas d'informations sur le volume de transactions et le prix de marché. Cette méthode reproduit le mécanisme utilisé par un teneur de marché pour établir le prix d'un produit financier à des fins de couverture. Le modèle repose sur des scénarios alternatifs - normal, tendu et extrêmement tendu – et fournit des réponses pour différentes conditions de marché », conclut M. Cintioli.

Notes aux responsables de publication
Des rapports détaillés sur les conférences, avec tous les résultats de l'enquête, sont disponibles sur demande. Dario Cintioli est disponible pour un entretien sur rendez-vous.

A propos de StatPro
StatPro est un fournisseur de premier plan de logiciels de gestion d'actifs (portfolio analytics)et de solutions d'informations financières (evaluation services) destinés au secteur mondial de la gestion d'investissement. La société commercialise ses services d'information et d'analyse sur une plateforme SaaS, sous forme d'abonnements proposés à des entreprises de gestion d'investissement pour l'analyse de la performance, de l'attribution, du risque et de la conformité des portefeuilles d'investissement aux normes GIPS®. StatPro propose par ailleurs des services d'informations relatives au marché et d'évaluation, y compris l'évaluation des actifs complexes (Complex Asset Pricing). Pour un complément d'informations sur StatPro, veuillez consulter notre site web : http://www.statpro.com

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