Le « France Télécom » espagnol va publier demain les chiffres de son troisième trimestre 2011.
Le groupe a perdu 125 000 clients sur les trois derniers mois soit 1 point de part de marché. De plus, prés de la moitié de ses clients haut-débit profite d’une promotion limitée dans le temps qui va imposer le groupe dans les prochains mois à une augmentation de tarif significatif avec le risque de dégrader à nouveau sa situation sectorielle.

La pression des prix sur le segment des mobiles met en difficulté le groupe espagnol face à des concurrents agressifs comme Vodafone et Orange. Sa part de marché reste néanmoins au dessus de 40% et sa politique commerciale devrait permettre de regagner le terrain perdu (convergence fixe-mobile)
Téléfonica est implanté au Brésil (marché soutenu) et au Mexique (marché plus concurrentiel).

Fondamentalement, le groupe de télécommunication espagnol se situe proche de ses pairs européens avec un PER de 9 sur 2012 et un rendement autour de 10% qui pourrait  être revue à la baisse sur le prochain exercice.
Le souci majeur du secteur est  la réticence des investisseurs à se porter sur des entreprises avec des taux de croissance faibles et dans un environnement concurrentiel de plus en plus agressif.

Traditionnellement, le secteur reste peu volatile mais la baisse des marchés n’a pas empêché le titre de décrocher pour tomber sur la zone des 12.5/13 EUR. Ce niveau correspond à celui qui avait stoppé la forte baisse de 2008/2009. Cette zone constitue un réel soutien à ces mouvements baissiers. Un positionnement sur cette plage de prix pourrait permettre de se constituer une ligne avec un prix d’entrée historique. Incontestablement, le titre ne pourra se tracer un chemin haussier de manière solitaire, il faudra un redressement général des marchés pour viser à nouveau les 14.8 EUR dans un premier temps puis 15.80 EUR. Un stop protégera l’achat sous les 12 EUR.