Zurich (awp) - La banque UBS publiera mardi 7 mai ses résultats au premier trimestre 2024. Six analystes ont contribué au consensus d'AWP:

T1 2024E
(en mio USD)                 consensus AWP  fourchette    T1 2023A*  estimations

produit d'exploitation        12'141    11'805 - 12'426    8744          4
bénéfice ajusté avant imp.      1515      1227 - 1700       ---          6
bénéfice avant impôts           1172       808 - 1446      1495          6
bénéfice net                     637       399 - 800       1029          6

* avant intégration de Credit Suisse

FOCUS: hormis la performance financière au 1er trimestre - où une comparaison annuelle s'avère difficile, Credit Suisse n'ayant été entièrement absorbée qu'en juin 2023 -, les analystes s'intéresseront à l'intégration de son ancienne concurrente. Le rapport du Conseil fédéral sur la stabilité du secteur bancaire a par ailleurs soulevé des questions sur la capitalisation supplémentaire des banques.

Selon la ministre des Finances Karin Keller-Sutter, UBS pourrait avoir besoin de 15 à 25 milliards de francs suisses de fonds propres supplémentaires, ce que le président du groupe Colm Kelleher a vivement rejeté. Cela mettrait aussi en péril les reversements aux actionnaires.

En février, la direction avait annoncé espérer une amélioration du bénéfice net au premier trimestre comparé au partiel précédent. Des éléments exceptionnels devraient cependant influencer la performance entre janvier et fin mars, notamment des coûts d'intégration de 1 milliard de dollars et un effet positif de revalorisation de 700 millions. S'ajoutent à cela un bénéfice net de 300 millions obtenu grâce à la sortie des activités avec les produits titrisés de Credit Suisse, contrebalancé par une perte nette de 900 millions issue de cette opération et comptabilisée par la filiale Credit Suisse AG.

Dans la gestion de fortune globale, les analystes tablent sur un important afflux d'argent nouveau. Les experts s'attendent aussi à des progrès au niveau des réductions de coûts. Selon UBS, quelque 2 milliards supplémentaires doivent être économisés en 2024, après 4 milliards l'année dernière. D'ici 2026, UBS veut réduire ses dépenses annuelles de 13 milliards comparé à 2022.

OBJECTIFS: UBS a dévoilé en août les objectifs suivants à atteindre d'ici fin 2026:

. rendement ajusté des fonds propres durs (RoCET1):
  ~15% (T4: -1,4%, ajusté +4,7%)
  
. ratio de fonds propres durs (CET1):
  ~14% (T4: 14,5%)
  
. ratio de levier (CET1)
  supérieur à 4,0% (T4: 4,7%)
  
. ratio coûts-revenus ajusté:
  <70% (T4: 105,7%, ajusté 93,0%)
  
. réduction des coûts bruts:
  environ 13 mrd USD comparé à 2022

ambitions d'ici fin 2028:

. rendement ajusté des fonds propres durs (RoCET1):
  ~18% (T4: -1,4%, ajusté +4,7%)

. avoirs sous gestion GWM:
  plus de 5000 mrd USD (fin 2023: 3850 mrd USD)

POUR MÉMOIRE:

REVERSEMENT DU CAPITAL: un programme de rachat d'actions a été lancé début avril. D'ici deux ans, la banque veut racheter ses propres titres à hauteur de 2 milliards de dollars. Le dividende doit continuer à augmenter.

RÉDUCTION D'EFFECTIFS: quelque 10'000 postes de travail ont été supprimés l'année dernière. Les effectifs à temps plein réunis d'UBS et Credit Suisse s'élevaient fin décembre dernier à 113'000 personnes, dont 30% en Suisse. Environ 3000 licenciements doivent intervenir dans la Confédération, dont 1000 proviennent de l'intégration des activités helvétiques de la banque aux deux voiles. Les réductions d'effectifs au niveau mondial qui doivent intervenir d'ici 2026 n'ont pas été chiffrées.

JUSTICE: en France, la Cour de cassation a confirmé mi-novembre 2023 la condamnation d'UBS pour blanchiment aggravé de fraude fiscale et démarchage bancaire illégal dans le pays, mais la Cour d'appel se penchera à nouveau sur les peines et la réparation du préjudice de l'Etat lors d'un nouveau procès.

COURS DE L'ACTION: à 24,44 francs suisses vendredi après-midi, le titre a reculé d'environ 7% comparé à début 2024, alors que l'indice vedette SMI a pris 0,7%.

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