VRANKEN-POMMERY : Gilbert Dupont reste à Accumuler
Le 11 septembre 2018 à 13:25
Partager
Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours de 26,4 à 27,4 euros tout en confirmant sa recommandation Accumuler sur Vranken-Pommery après la publication de résultats semestriels en forte croissance et supérieurs à ses prévisions. Ainsi, la perte nette est ressortie à 3,9 millions d'euros alors que le broker tablait sur 4,1 millions. Le courtier salue la progression de la marge opérationnelle des deux pôles du groupe.
La division Champagne a gagné 2,4 points à 5,2% mais surtout, la division Rosé a grimpé de 10,8 points à 16,6%, sous l'effet d'une bonne performance et de la revalorisation des stocks.
Dans un marché qui reste mitigé en France (particulièrement en région Ile de France) et en Europe, le groupe continue d'afficher une belle dynamique à l'international et devrait profiter d'une belle saison d'été dans l'activité Rosé, estime le bureau d'études.
En considération de l'avance opérationnelle prise au premier semestre, le courtier a relevé ses estimations d'environ 7% pour 2018 et 2019.
Vranken-Pommery Monopole est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de champagnes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de champagnes (91,9%) : marques Vranken, Pommery & Greno, Heidsieck & Co Monopole, Charles Lafitte, Bissinger & Co, etc. En outre, le groupe développe une activité de production de vins porto (marques Rozès, Sao Pedro et Terras do Grifo) ;
- vente de vins rosés (8,1%) : vins des Sables de Camargue (marque Pink Flamingo) et vins de Provence (La Chapelle Gordonne).
A fin 2023, le groupe dispose de 5 sites de production implantés en France (4) et au Portugal.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,1%), Europe (34,8%) et autres (22,1%).