Les données sur l'inflation en janvier, avec une hausse des prix à la consommation et des prix de gros plus rapide que prévu, compliquent les prochaines décisions de la banque centrale américaine en matière de taux d'intérêt, a déclaré mercredi Thomas Barkin, président de la Réserve fédérale de Richmond.

Les rapports publiés la semaine dernière "soulignent le défi que nous avons eu dans les données récentes", avec un ralentissement de l'inflation dépendant de la baisse des prix des biens, alors que l'inflation des logements et des services est restée stable, a déclaré Barkin dans une interview avec Sirius XM. Bien qu'il se soit dit réticent à accorder "trop d'importance" aux données de janvier, notamment en raison des problèmes de mesures saisonnières, "cela n'a certainement pas facilité les choses, mais les a rendues plus difficiles". Au contraire, cela a compliqué les choses.

"Vous craignez que lorsque le cycle de déflation des prix des biens s'achèvera, vous vous retrouverez avec des logements et des services plus élevés que vous ne le souhaitez", a déclaré M. Barkin.

Le rythme de l'inflation

l'inflation des prix à la consommation

s'est ralenti en janvier, à un rythme de 3,1 % d'une année sur l'autre, contre 3,4 % en décembre. L'inflation des prix à la production a également été plus forte que prévu au cours du mois, tout comme la croissance de l'emploi et des salaires.

Ces chiffres ont été publiés à l'issue de la réunion de la Fed des 30 et 31 janvier, au cours de laquelle les autorités ont maintenu le taux d'intérêt de référence au jour le jour dans la fourchette de 5,25 % à 5,50 % fixée en juillet, mais ont également ouvert la porte à des réductions de taux une fois qu'elles auraient acquis une "plus grande confiance" dans le fait que l'inflation "se rapproche durablement" de l'objectif de 2 %.

Le procès-verbal de cette réunion, qui doit être publié mercredi à 14 heures, sera lu attentivement pour plus de détails sur la signification de ces phrases et sur l'ampleur de la division des décideurs politiques parmi ceux qui sont prêts à réduire les taux plus tôt que plus tard.

Les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, après la réunion de politique monétaire du mois dernier, ont pratiquement exclu une baisse des taux lors de la réunion des 19 et 20 mars. S'il y avait un groupe d'intérêt pour une réduction immédiate des taux, le procès-verbal de la réunion de janvier le refléterait.

Le compte rendu détaillé de cette réunion pourrait également indiquer le début d'une discussion sur la manière et le moment de mettre fin à la réduction en cours des avoirs de la Fed qui ont été augmentés au plus fort de la pandémie de coronavirus afin de maintenir les taux d'intérêt à des niveaux bas.

M. Barkin, qui a voté cette année sur la politique des taux d'intérêt, n'a pas donné de détails dans son interview sur la durée pendant laquelle, selon lui, le taux directeur actuel devrait rester en place.

Tout en déclarant qu'il trouvait "remarquable" la baisse de l'inflation et le maintien d'un faible taux de chômage au cours de l'année écoulée, il a ajouté qu'il était trop tôt pour affirmer qu'un "atterrissage en douceur", dans lequel l'inflation diminue sans déclencher une récession douloureuse et d'importantes pertes d'emplois, était assuré.

"Nous avons encore du chemin à parcourir", a-t-il déclaré. "Nous ne sommes pas encore sur le terrain. (Reportage de Howard Schneider ; Rédaction de Andrew Heavens et Paul Simao)