Le dollar a chuté jusqu'à 155,25 yens en deux mouvements soudains qui l'ont ramené de 160,245 à 158, puis plus bas encore.
Le yen était à 155,86 à 5h00 GMT, en hausse de 1,6% dans les échanges réduits par les vacances de la semaine d'or au Japon.
"La chute soudaine et brutale du dollar-yen passe le test du canard. Si cela ressemble à un canard, nage comme un canard, alors c'est probablement un canard. Cela ressemble et sent l'intervention", a déclaré Sim Moh Siong, stratège en matière de devises à la Bank of Singapore.
Les marchés étaient attentifs à toute intervention des autorités japonaises pour contenir la chute de près de 11 % du yen cette année.
Le rapport hebdomadaire de la Commodity Futures Trading Commission sur les engagements des traders a montré que les traders non commerciaux, une catégorie qui comprend les transactions spéculatives et les fonds spéculatifs, avaient augmenté leurs positions courtes sur le yen à 179 919 contrats au cours de la semaine terminée le 23 avril, la plus importante depuis 2007.
Le yen a évolué de près de 3,5 yens entre 158,445 et 154,97 vendredi, les opérateurs exprimant leur déception après que la Banque du Japon a maintenu ses paramètres de politique inchangés et offert peu d'indices sur la réduction de ses achats d'obligations d'État japonaises (JGB) - une décision qui aurait pu mettre un plancher sous le yen.
L'intervention intervient quelques jours avant l'examen de la politique de la Réserve fédérale du 1er mai, les investisseurs anticipant déjà un retard dans les réductions de taux de la Fed après une série d'inflation américaine collante et alors que les fonctionnaires, y compris le président Jerome Powell, soulignent que même ces plans dépendent des données.
Vishnu Varathan, responsable de l'économie et de la stratégie pour l'Asie à la Mizuho Bank à Singapour, s'attend à ce que la paire dollar-yen connaisse une action plus bidirectionnelle jusqu'à la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC), contrairement à ces dernières semaines où les attentes hawkish de la Fed ont maintenu le dollar en hausse constante par rapport à la plupart des autres devises.
"La barre est assez haute pour une surprise hawkish soutenue, ce qui augmenterait les rendements", a-t-il déclaré en faisant référence à la Fed.
"Ainsi, du point de vue de l'écart de rendement entre les bons du Trésor américain et les JGB, pour que cela continue à alimenter une nouvelle dépréciation du yen, la barre est très haute car la Fed n'est peut-être pas non plus aussi optimiste que le prévoient les marchés.
"La déception de la BOJ pourrait se répercuter sur le FOMC dans la mesure où il pourrait être plus indécis que résolument hawkish."
La Fed devrait maintenir son taux d'intérêt de référence entre 5,25 % et 5,5 % lors de la réunion du 30 avril et du 1er mai. Selon l'outil FedWatch du CME, les investisseurs n'envisagent plus qu'une seule baisse cette année, actuellement prévue pour novembre.
L'évolution du yen a entraîné une hausse de l'euro et de la livre sterling, mais ces deux monnaies sont restées proches des fourchettes atteintes lors de la séance volatile de vendredi. La livre sterling était à 1,2541 dollar, en hausse de 0,4 %.
