Une courte majorité d'analystes interrogés par Reuters s'attendait à une baisse de 25 points de base, mais les marchés et les économistes ont été pris de court par l'ampleur de l'assouplissement opéré. Le zloty a plongé de 1,5 % pour atteindre son niveau le plus bas depuis mai et les valeurs bancaires ont chuté de plus de 5 %.

La Banque nationale de Pologne (NBP) a déclaré avoir pris cette décision parce qu'elle s'attend à ce que l'inflation revienne à son niveau cible plus rapidement que prévu.

"Selon l'évaluation du Conseil, les données récemment reçues indiquent une pression de la demande plus faible que prévu, ce qui contribuera à un retour plus rapide de l'inflation à l'objectif d'inflation de la NBP", a-t-elle déclaré dans un communiqué.

Elle a ajouté que l'ajustement des taux d'intérêt serait "propice à la réalisation de l'objectif d'inflation de la NBP à moyen terme".

Le gouverneur de la NBP, Adam Glapinski, avait précédemment indiqué qu'une réduction des taux pourrait avoir lieu en septembre si l'inflation tombait à un chiffre.

Bien que l'inflation ait continué à baisser en août, elle est restée légèrement en deçà de cet objectif, s'établissant à 10,1 %, selon une estimation rapide.

Les économistes se sont alignés pour mettre en garde contre les risques inflationnistes d'un changement aussi radical de la politique monétaire.

"Nous avons déjà dit qu'il était trop tôt pour une baisse des taux, et certainement une baisse aussi agressive, alors que les perspectives (de ralentissement) de l'inflation sont encore lointaines", a déclaré Piotr Bielski, directeur du département d'analyse économique de la Santander Bank Polska.

"Je pense que le marché évaluera le risque de voir l'inflation s'enraciner et, en général, cela rendra difficile le retour de l'inflation à l'objectif fixé.

Les analystes de J.P. Morgan ont déclaré dans une note qu'il était approprié pour les banques centrales d'être prudentes, étant donné l'incertitude significative sur les perspectives d'inflation dans ce cycle, non seulement en Pologne mais aussi dans le monde entier.

"Si la réduction des taux à ce stade était discutable, la réduction de l'ampleur l'est encore plus", ont-ils écrit.

Wojciech Paczos, économiste à l'université de Cardiff, a déclaré que cette décision aurait pu être influencée par des considérations politiques, les élections législatives étant prévues pour le 15 octobre.

"J'estime qu'il existe un risque d'inversion de la tendance et de nouvelles hausses de l'inflation, ainsi qu'un risque de revenir sur cette décision après les élections et de revenir à des hausses de taux d'intérêt", a-t-il écrit sur X, anciennement connu sous le nom de Twitter. "J'estime qu'il s'agit d'une décision politique à cent pour cent, qui n'est pas dictée par la logique économique.

M. Glapinski est un allié du parti au pouvoir Droit et Justice (PiS), dont les liens avec son chef Jaroslaw Kaczynski remontent à plusieurs décennies.

"Le Conseil de la politique monétaire prend ses décisions indépendamment du gouvernement. La composition du conseil est variée et il est élu par diverses institutions publiques. Le gouvernement n'a pas son mot à dire dans les décisions du Conseil. Les allégations des critiques sont donc sans fondement", a déclaré le porte-parole du gouvernement.