La roupie a clôturé en baisse à 82,8775 contre le dollar américain vendredi et a enregistré sa première baisse hebdomadaire depuis la mi-février, sous la pression d'une hausse des rendements obligataires américains après que des données aient signalé que l'inflation dans la plus grande économie du monde pourrait s'avérer tenace.
La plupart des monnaies asiatiques ont baissé d'une semaine sur l'autre, tandis que l'indice du dollar a enregistré son premier gain hebdomadaire en quatre semaines, stimulé par une nouvelle modération des paris selon lesquels la Réserve fédérale américaine pourrait réduire ses taux d'intérêt en juin.
Alors que l'on s'attend généralement à ce que la Fed maintienne ses taux lors de sa réunion des 19 et 20 mars, les investisseurs s'appuieront sur les remarques du président Powell et sur le graphique à points de la Fed concernant la trajectoire future des taux d'intérêt.
La roupie pourrait tomber "un peu en dessous de 83 cette semaine" et la pression pourrait s'amplifier si les espoirs de réduction des taux de la Fed s'amenuisent davantage, a déclaré Gaurang Somaiya, analyste de recherche sur les devises étrangères chez Motilal Oswal Financial Services.
Les traders prévoient que la monnaie s'échange dans une fourchette de 82,70 à 83,10 cette semaine.
La décision politique de la Banque du Japon, mardi, est également intéressante, alors que l'on espère de plus en plus que la banque centrale envisage de mettre fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs, qui dure depuis huit ans - un résultat attendu par 35 % des économistes dans un sondage Reuters.
Entre-temps, le rendement des obligations d'État indiennes à 10 ans a terminé à 7,0644 % vendredi, gagnant 3 points de base au cours de la semaine après avoir baissé de 8 points de base au cours des quatre semaines précédentes.
Les traders s'attendent à ce que le rendement évolue dans une fourchette de 7,00%-7,10% cette semaine.
Leur hausse la semaine dernière a suivi l'évolution à la hausse des rendements du Trésor en raison des craintes que les réductions de taux ne commencent en juin. Les rendements pourraient réagir davantage si la mise à jour du graphique en pointillés ne montre que deux baisses de taux pour 2024, selon les traders.
Cependant, toute hausse importante des rendements sera limitée car la dynamique de l'offre et de la demande reste favorable et les flux étrangers continus vers les obligations d'État jouent en faveur de la dette locale.
Les investisseurs étrangers ont déjà acheté des obligations pour une valeur nette de près de 100 milliards de roupies (1,21 milliard de dollars) en mars, s'ajoutant à l'achat net global de plus de 375 milliards de roupies au cours des deux premiers mois de 2024, selon les données.
La stabilité du taux de change de l'Inde a été un facteur clé des flux étrangers et ces investissements devraient se poursuivre à mesure que la dette du pays d'Asie du Sud est ajoutée aux indices mondiaux.
Les investisseurs de portefeuille étrangers ont augmenté leurs avoirs en obligations d'État indiennes de près de 50 % depuis l'annonce de l'inclusion dans l'indice il y a moins de six mois.
Wontae Kim, analyste de recherche chez Western Asset Management, a déclaré que la courbe de rendement devenait extrêmement plate et que la maison de fonds restait surpondérée dans le ventre de l'extrémité longue de la courbe.
"La dynamique de l'offre semble vraiment bonne en Inde. Elle semble être beaucoup moins importante que ce que nous avions prévu et la trajectoire du déficit budgétaire a surpris, dans le bon sens du terme. Ce sont tous des facteurs positifs pour les obligations et la trajectoire du déficit du gouvernement pour les deux prochaines années est très raisonnable compte tenu du taux de croissance de l'Inde."
ÉVÉNEMENTS CLÉS :
** Décision sur les taux de la Banque du Japon - 19 mars, mardi (sondage Reuters : pas de changement attendu)
** Mise en chantier de logements aux États-Unis en février - 19 mars, mardi (18h00 IST)
** Décision de la Réserve fédérale américaine - 20 mars, mercredi (11:30 p.m. IST)
** Décision sur les taux de la Banque d'Angleterre - 21 mars, jeudi (17h30 IST) (Sondage Reuters : aucun changement attendu)
** Demandes hebdomadaires initiales d'allocations chômage aux États-Unis, semaine du 11 mars - 21 mars, jeudi (18h00 IST)
** Indice Philly Fed des affaires - 21 mars, jeudi (18:00 p.m. IST)
** S&P Global, manufacturier, services et composite PMI flash - 21 mars, jeudi (19:15 p.m. IST)
** (1 $ = 82,8606 roupies indiennes) (Reportage de Dharamraj Dhutia et Jaspreet Kalra ; Rédaction de Savio D'Souza)
